华夏基金轩伟：9月冲高回落压力或加大

　　8月份A股市场先抑后扬，8月中旬由于东北亚地区地缘政治风险升温，市场避险情绪提升一度引发指数出现大幅调整，但随后市场趋于理性，在周期和金融等行业的轮番引领下，大盘强势反弹突破3300点。此外，市场热点向中小股票持续扩散，创业板强势反弹，市场气氛维持活跃。

　　华夏基金首席策略分析师轩伟表示，展望9月份市场，基本面方面，国内经济仍延续复苏趋势，企业盈利仍处于改善通道，但二季度盈利增速有所放缓。六月份以来经济数据总体超预期，来自于三、四线城市地产的支撑以及外需向好带动下的出口改善，对今年经济拉动作用明显。虽然经济复苏的韧性和潜力还很大，但形成新一轮高速增长周期的基础仍不牢固，经济增速在未来仍会面临考验。流动性方面，货币政策重在防风险、稳总量，预计近期依然以稳定总量流动性、提高资金面稳定性为主基调，中短期内不太可能有太多变化，在央行的呵护下，市场流动性并无太大风险。政策层面，监管态度对中小创股票出现一定的缓和，例如管理层表态支持兼并重组、双创的重新提及、证金持股、IPO持续平稳等，之前中小创连续深跌，逐步进入价值区域，具备反弹基础。金融去杠杆导向下，监管从严还会持续，但后续节奏趋于缓和，预计对市场冲击相对有限。

　　轩伟认为，近期支持行情持续反弹的主要条件来自于基本面和盈利的改善趋势，外部环境的相对平稳，以及监管政策对市场的稳定，随着市场反弹至相对高位区间，短期上涨可能会面临挑战，9月末同业存单到期量较大，资金面或有时点性紧张，需要警惕对市场的扰动。不过他强调，考虑到目前市场存量资金充裕，赚钱效应持续，仍需积极关注结构性投资机会，他表示看好景气趋势向上的电子、新能源汽车等行业，以及业绩持续增长、估值已经部分消化的优质成长股，此外，消费领域业绩增长稳健，临近年底存在估值切换的投资机会。周期股方面，部分企业盈利较好，存在一定机会，但前期股价涨幅较大，需要谨慎操作，精选个股。