每经记者 郑步春

　　本周一A股走势偏强，截至收盘，上证综指涨0.28%至3362.86点，深证综指涨0.74%至2002.74点。此外，中小板综指涨0.74%，创业板综指涨1.03%。

　　由盘面看，市场全天呈震荡格局，两市成交都有比较明显的缩量。临近尾盘，部分非权重股有一波明显拉升，银行股则急速砸盘，这多少显得有些古怪。上述分化通常表明场中主力出现分歧，有继续积极做多的，也有相对保守的。

　　大盘表现有些出乎我的意料，因为上周末消息面是偏利空的，比如IPO核准量增加，再比如期指交易进一步松绑。因此，大盘走成这样，属于相对强势，这一般暗示市场内在动能暂时较强。

　　不过，虽然大盘收出了阳线，但权重股并不十分配合，比如，钢铁、煤炭等周期股表现低迷。这一般预示主流资金参与热情暂不太高，所以反弹到底能走多远还是有待观察的。昨国债期货显著下跌，这与主流资金动向相符。

　　本周美联储将召开议息会议，大概率会宣布缩表。之前几周，英央行、加拿大央行均意外流露出紧缩意图，所以外部环境可能使我国央行松动货币的可能有所降低。

　　最近的市场走势有些难以把握，各路机构可能都在等，等更明确的信号出现后再行动。今秋有重大会议，通常股指会稳中有涨，这样的预期自然是合理的。然而，根据经验，下半年股市通常会有个低点，然后在冬春之季往往有个买入机会。

　　有些投资者可能打着这样的如意算盘——现阶段做多，然后及时减仓避过年末低迷期。这么想的人也许不少，但我怀疑有可能落空。至于以何种形式落空，这个就很难预测了。

　　就普通投资者来说，我觉得现阶段可以持些筹码，但也没必要全仓杀入，多少留些余地才好。再过一周多，国庆长假将至，投资者可视届时内外部情况及市场环境再决定持股量。个人感觉，目前形势下持半仓上下可能比较合适。

　　目前，虽然两融、非法配资已经收敛多了，但广义上的杠杆其实仍然非常大，我指的主要是股权质押融资这种。如果考虑到这些因素，那么市场整体仓位应该属于偏重的。这始终是个隐患，早晚会以某种方式反映出来。个人认为，当前股票价格是包含了“不合理重仓”因素的，进而可理解成“仍有虚高成分”。