三季度债券发行 回暖至12.4万亿

　　受经济去杠杆影响，去年以来资金面中性偏紧、发行成本上行，债券发行规模有所下降。今年1至9月，债券发行期数和规模分别为2.71万只30.8万亿元，均较去年同期减少6%和15.4%。不过，在整体冷清的情况，局部出现逐步回暖迹象。WIND数据显示，今年前三个季度债券分别发行7928只、8759只和10284只，对应的规模分别为8.4万亿元、9.6万亿元和12.4万亿元。

　　对于三季度以来信用债发行回暖的现象，业内认为，这与央行对流动性的呵护有密切关系。“央行在8月发布的《2017年第二季度货币政策执行报告》中罕见直接定调‘维护债券市场平稳运行’，表明央行对于2017年上半年债券市场融资急剧萎缩、社融结构畸形存在担忧。”九州证券全球首席经济学家邓海清表示。

　　再以公司债为例，今年以来，受监管政策及市场环境影响，交易所公司债市一度较为冷清。据数据统计，截至9月25日，今年以来公司债发行总额约为7910亿元，2016年同期该数据为22669.81亿元，同比下降65.11%。从公司债发行数量来看，今年以来共发行852只公司债，同比减少1394只。不过，分季度看，近期公司债发行市场已较上半年好转，三季度公司债发行达394只，共计金额3770亿元，环比增78.62%。

　　对此，业内人士认为，经过一段时间的演化，市场对于新发债券的需求逐渐恢复，发行人对于高发行成本的接受度也在提高，债券一级发行市场的供给和需求逐渐好转。数据显示，一季度公司债发行220只，共计金额2035.35亿元；二季度公司债发行238只，共计金额2110.63亿元；三季度公司债发行已达394只，共计金额3770亿元，环比增78.62%。

　　今年行业的一个积极信号是，违约事件有所减少，违约率出现明显下降。公募债券发行人主体违约率从去年的0.89%下降至当前的0.33%。联合资信副总裁李振宇表示，“中国出现系统性风险的可能性不大，稳健中性货币政策背景下债券市场发行量或将有所上升。”