周一上证综指高开高走，再创阶段新高，尾盘报收于3447.84点，收涨0.44%。两市成交量5964.9亿元，增加285.7亿元。各大指数普涨，其中中小板指数领涨，涨幅高达1.05%，上证50指数涨幅0.39%。盘面看，建材、煤炭、钢铁、银行、计算机等行业板块涨幅靠前，商贸零售、国防军工、传媒等行业板块领跌。从概念板块来看，人工智能指数、稀土永磁指数领涨，北部湾自贸区指数领跌。期指方面，三大期指合约价格均小幅上涨，且涨幅接近。标的资产方面，50ETF高开高走，高位横盘态势为主，尾盘报收于2.928，收涨0.34%，但整体波动率偏低，成交量骤降至299.03万手，增加337.9万手。
期权市场成交大幅缩量。全日累计成交1134295张期权合约，较上一交易日减少303751张合约。其中，认购期权成交669791张，较上一交易日减少24.4%，认沽期权成交464504张，较上一交易日减少15.7%。日成交量PCR小幅至0.693，上一交易日为0.621，市场情绪整体偏乐观。持仓方面，上证50ETF期权总持仓量小幅增至1629549张，增加39775张，认沽期权持仓量持续大于认购期权持仓量。11月认购期权与认沽期权成交量最大的合约均集中在11月2.90合约上，市场将围绕2.90一线振荡整理。
标的资产30日历史波动率小幅抬升，达到8.59%的水平，仍处于历史偏低位置。期权隐含波动率方面，认沽期权隐含波动率持续高于认购期权隐含波动率，但日内认沽期权隐含波动率则持续下降。平值期权方面，50ETF购11月2.90期权的隐含波动率为10.12%;50ETF沽11月2.90期权的隐含波动率为10.96%，两者差异缩小。
图为11月2.85期权合约的隐含波动率变动
由于标的资产50ETF价格小幅攀升，认购期权价格全线上涨，其中虚值认购期权价格上涨幅度较大，认沽期权价格则全线下跌，且认沽期权价格跌幅较大。11月平值认购合约“50ETF购11月2.90”报收于0.0387，上涨20.56%;11月平值认沽合约“50ETF沽11月2.90”报收于0.0092，下跌38.67%。
综合来看，标的资产50ETF中长期看仍具备较强牛市特征。期权策略方面，仍建议持有期权牛市垂直价差策略，若快速突破，可考虑向上挪仓。
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