黄金陷入多空拉锯阶段

　　近日，国际金价以200日均线1260美元/盎司附近为底部支撑，围绕100日均线1276美元/盎司附近振荡。上周整体消息面较清淡，但本周将迎来关于美联储官员讲话，及世界各大央行沟通会议方面的消息冲击，料会加大金价波动。当前，美联储计划持续加息的预期对金价构成压力，但税改进展的延迟及政治地缘因素带来的避险买盘，将给予金价以支撑。短期内，金价或维持宽幅振荡局面。

　　地缘避险回归带来支撑

　　美国税改的进展短期内或决定金价方向。随着之前税改重大进展消息的过去，近日税改的进展又回归到令人堪忧的局面，市场对税改的信心备受打击。美财长暗示企业税下调存延迟可能，预计众议院将于本周举行投票。众参两院的差距已开始扩大，证明了税收改革法案通过的艰难。除了内部分歧，整个时间安排也非常紧张，所以2017年年底税改落地难以实现，可能会推迟到明年。之前税改重大进展对美元的提振可能有些过度，随着税改的继续，美元会得到修正，但不确定性仍存，如果出现重大进展，则会继续提振美元。

　　近日沙特反腐风暴也波及黄金市场，燃起市场的避险情绪。特朗普出访亚洲，特别是出访日韩期间，亦造成紧张气氛，政治、地缘引起的避险情绪回归，对于金价起到重要的支撑作用。

　　市场情绪谨慎偏空

　　美联储主席人选的激烈角逐已经尘埃落定，但美联储内部高官的角逐后期仍会引起市场波澜。有消息称，鲍威尔上任可能会被迫调整计划，使得2018年加息的步伐加快，但通胀的持续低迷仍是紧缩的最大障碍。本周美联储将有包括耶伦在内的八名官员发表讲话，从最近的表态来看，四名2017年票委稍偏鸽派，需要继续关注官员表态，进一步研判美联储加息的路径。而本周将会出具对于通胀重要的PPI和CPI指标，若通胀继续低迷，可能会加大关注通胀情况官员的担忧。美联储计划持续加息预期对金价构成压力，这是金价会反弹但难冲高的根本。

　　11月14日，欧洲央行举办央行沟通会议，主题为政策效率、权责及声誉的沟通挑战。美联储主席耶伦、欧洲央行行长德拉基、英国央行行长卡尼、日本央行行长黑田东彦都将发表讲话。若涉及货币政策，将会给市场以冲击，毕竟世界几大央行汇集，从规模上已经足以引起市场重视。

　　实物需求方面，上周世界黄金协会公布的三季度报告不乐观，黄金需求整体下滑至8年低位。黄金ETF持仓在三季度继续维持增长，但净流入只有18.9吨，远远低于去年同期的144.3吨。上周连续三天减仓2.66吨，目前持仓为843.09吨。10月以来，ETF连续减持，从这个角度看市场谨慎偏空。

　　技术面，1280美元/盎司是近期的方向枢纽点，金价在此关口已来回拉锯，下方支撑为200日移动均线，短时阻力位在1285美元/盎司附近，若突破，则看向1300/1335美元/盎司;若跌破2017年上行趋势线1248美元/盎司，则看向1205美元/盎司。