资管新规带来长期利好 业内人士期待多层次资管市场建立

　　多位资管业内人士近日在第二届金家岭财富管理论坛上表示，资管新规对整个资管行业将带来短期阵痛与行业调整，但从长期看，新规将净化资管市场，促进公平竞争。未来一方面不同的市场参与主体仍需明确自身定位；另一方面多层次的资产管理市场亟待建立，多元化产品体系也有待完善。

　　明确市场定位是关键

　　面对行业变革，市场参与者如何“突围”？浙商银行行长刘晓春表示，参与者自己的市场定位清楚是关键。在统一市场统一规则之下，不同的市场参与者要对自己有明确的定位，提供的产品不能完全统一，应该是多元化的，但是产品出台、执行的规则是一样的。参与者如果按照要求将信息披露清楚，在各种规则也清楚的前提下，接下来就是投资者自己的选择问题了。

　　刘晓春进一步强调，在多元化市场发展过程中，市场上会有不同产品、不同业务，但是对各类参与主体而言，在遵循统一的规则进行活动的同时，不等于说什么产品和业务都要参与。至少在风险偏好上，银行可能要选择相对更加安全、保守的资产，或者说选择能为客户和投资者提供保守、安全收益的理财产品。其他的一些参与者可以根据自身的特长和优势，来选择擅长的领域以及风险偏好。

　　凯石基金管理有限公司董事长陈继武认为，市场的多层次需要进一步完善，机构应为投资者提供多种市场选择。他说：“未来的中国资产管理市场上，各种资管产品将会琳琅满目，多层次的市场会逐步形成。长期而言，风险控制比较严格，且能够给投资人带来持续、稳定回报的机构才能胜出，这类机构未来的‘春天’已经来临。”

　　业内翘盼监管细则落地

　　对于金融机构来说，目前也面临着机遇。国务院发展研究中心金融研究所研究员张承惠认为，资管新规出台就是为了净化资管市场，使资管市场进一步的简洁化、规范化，从中长期的角度来说会有利于公平竞争。另外，从逻辑上讲，通过消除层层嵌套，有利于降低机构的资金成本。

　　“资管新规有利于市场发展，但我们希望相关政策能尽快落地，这样能够降低不确定性。”浦发银行资产管理部副总经理蔡涛坦言，虽然一些监管措施已经出台，但还存在一些不确定性。

　　“统一监管应该是相对统一，不是绝对统一。”在蔡涛看来，当前的资管市场是一个多元化的市场，融资者的需求、投资者的需求都是多元化的，如果追求绝对统一，就无法兼顾到投资者和融资者需求的差异化，也没有充分考虑到各类金融机构在风险管控、产品设计、渠道管理等方面的差异。因此，建议资管新规后续细则出台时，把握好统一监管和兼顾差异化需求之间的平衡。

　　刘晓春表示，在统一市场、统一规则下，依然还是面临分业管理或分业监管的现状。因此，虽然进入统一的市场，但不同的机构应该有不同的监管要求。他说：“因为在资产管理业务中，不同金融机构的特点不同，所承担的风险也不同，应该要有不同的监管要求。”