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元月地产股左右股基业绩 押宝锂电与科技股成梦魇

2018年02月02日 06:59    来源: 中国经济网    

  中国经济网北京2月2日讯 (记者 康博) 在2018年开年时,A股市场还延续着去年的牛市行情,众多蓝筹板块接连上涨,然而就在一月份即将结束的最后一周,市场行情却戛然而止,各板块全面进入回调状态。这一变化不仅导致了创业板与中小板指数由红变绿,更让大批股票型基金业绩受损。

  根据中国经济网记者的统计,从今年1月1日到1月26日,在279只有可比数据的普通股票型基金中,净值上涨的基金数量为238只,占比达85%,而如果从1月1日到1月31日来看的话,同样是279只可比基金,但上涨数量却仅有180只,占比为65%。地产股成为让基金业绩上涨的最大功臣,重仓持有银行股的基金紧随其后。而在跌幅榜上,除了重仓半导体、苹果产业链等高科技行业的基金业绩亏损外,另一大特点就是持有锂电池上游资源品公司的基金受伤严重。

  地产股成“头牌” 重仓基金业绩大涨

  从普通股票型基金一月份净值增长率的上涨排名看,一些在去年默默无闻的基金表现的非常抢眼。比如天弘量化驱动A、天弘量化驱动C,两只基金在一月份分别以12.17%和12.14%的业绩夺得单月普基涨幅冠、亚军。而去年全年,两只基金仅获得不到3%的正收益,这也说明去年上涨功臣家电、白酒已经“退居二线”,地产股显然接棒成功,并获得了机构的一致认可。

  从上述两只基金的前十大重仓股来看,这种变化则更加明显。根据已经披露的2017年四季报显示,其前十大重仓股分别为万科A、保利地产、招商蛇口、华夏幸福、金地集团、绿地控股、新城控股、新湖中宝、荣盛发展、泛海控股。而在去年的各季度里,虽然部分重仓股略有变化,但始终集中在地产板块,坚守了一年的天弘量化驱动也终于迎来自己的好日子。

  不过,这只基金依然有其自身的弱点。首先,作为量化型产品,其在单只个股的持仓上明显比其他量化产品要大,比如作为第一大重仓股的万科,其四季度的持仓已占到基金净值比例的9.79%,保利地产也超过了9%,而其他量化产品的第一大重仓股很少有超过3%的。

  其次,单一行业过于集中。仅前十大重仓股就占到该基金净值的39.72%,并且全部为地产行业,由此也可以想象,如果地产行业出现大幅波动,对基金净值的影响无疑将是巨大的。

  该基金成立于2015年6月30日,但是自成立以来,该基金的前十大重仓股始终集中在地产行业,客观的分析,地产龙头股大多属于蓝筹股范围,具有估值低、业绩好的特点,也许正是这样,才让这只基金的历任基金经理敢于重仓长期持有地产行业上市公司,但随着此轮地产股的大幅上涨,未来,现任基金经理张子法和沙川将不得不面对调仓换股的抉择,届时,天弘量化驱动也将迎来自成立以来的首次重仓股集中调整,对业绩的影响不容忽视。

  与之相比,工银瑞信基金公司旗下的两只普通股票型基金则显得更为稳定。数据显示,工银瑞信新蓝筹(001651)和工银瑞信国企改革主题(001008)在今年一月份,分别以9.31%、8.66%的业绩排名涨幅榜第五和第六位。不仅如此,这两只基金在去年也分别实现了30.08%和28.49%的好成绩,业绩持续和稳定性得到了良好的表现。

  从去年四季度的前十大重仓股看,两只基金的重仓股在行业上较为分散,但都属于去年大涨的品种,银行、保险占比最大,其次是家电和乳制品的大消费领域,也许正是没能重仓地产股,让其错失了业绩更上一层楼的机会。

  从去年三、四季度的重仓股对比来看,工银瑞信新蓝筹和工银瑞信国企改革主题均提升了银行股的持仓,并相应减持了白酒、科技等股票,从而避免了今年一月份对基金净值的拖累,现在看来,去年底的调仓是非常正确的。

  无疑,基金经理对市场风格的判断起到了重要的作用,而从两只基金管理者的从业经历来看,也就不难理解他们为何目光如此敏锐了。王筱苓从工银瑞信新蓝筹2015年8月6日成立时起就独自负责管理,累计收益已达51.40%。其曾任中国银行全球金融市场部首席交易员;2005年加入工银瑞信,曾任工银核心价值基金、工银精选平衡混合型基金、工银稳健成长股票型基金基金经理、专户投资部专户投资经理。现任权益投资部副总监,累计任职时间超过7年,可谓是资历深厚。

  而王君正与何肖颉二人也是从工银瑞信国企改革主题2015年1月27日成立时就负责管理该基金。王君正曾任泰达宏利基金管理有限公司研究员,2011年加入工银瑞信,现任研究部金融地产研究组主管兼基金经理,累计任职时间超过4年。

  何肖颉曾任博时基金基金裕阳的基金经理助理、基金裕华的基金经理、博时新兴成长股票型基金的基金经理。2004年5月至2005年1月担任社保基金管理小组基金经理助理;2008年加入工银瑞信,曾任专户投资部专户投资经理,至今的累计任职时间超过7年。

  此外,在市场大幅回调的一月份,还有诸如博时丝路主题A(001236)、国泰央企改革(001626)、中银战略新兴产业(001677)、南方新兴消费增长(160127)、易方达消费行业(110022)等多只基金都逆势取得了好成绩,并且这些基金全部在去年的年度业绩中跑赢行业均值。

  “科技”主题基金遭殃 汇丰晋信两基金经理明显失误

  和业绩领涨基金重仓股有迹可循类似的是,一月份跌幅靠前的普基则大多因为集中持有中小创上市公司。其中,创金合信科技成长C(005496)与创金合信科技成长A (005495)以-8.03%和-7.99%的跌幅拔得“头筹”,成为垫底产品。

  资料显示,创金合信科技成长成立于2017年12月28日,这只以科技为主题的基金目前还没有公布过季报,但从基金经理的资料上看,周志敏显然还是只“菜鸟”。其历任广发证券股份有限公司研究员、第一创证券股份有限公司研究员,从事行业研究工作。2014年8月加入创金合信基金管理有限公司从事行业研究工作,担任基金经理职务的时间仅有35天,然而刚成立的基金就垫底跌幅榜的情况还真是并不多见。

  与其跌幅类似的还有华夏创新前沿、银华信息科技量化,从名字就可以看出,这又是与科技股“纠缠不清”的基金。前者去年四季度的十大重仓股为欧菲科技、海能达、蓝焰控股、大华股份、分众传媒、新经典、拓普集团、跨境通、立讯精密、乐普医疗;后者为网宿科技、中天科技、中国联通、环旭电子、生益科技、京东方A、长盈精密、高新兴、吴通控股、久其软件。中小创上市公司分别占其中的七只、五只,但中小板与创业板指数在一月份恰恰领跌各市场,跌幅分别为-1.78%、-1.00%,这也注定了两只基金的业绩不会好看。

  不过与之相比,汇丰晋信基金公司旗下的两只产品则更为尴尬,它们是汇丰晋信低碳先锋(540008)和汇丰晋信科技先锋(540010),这两只“先锋”基金一月份的单位净值分别下跌了-6.88%、-6.85%,确实成为了该公司旗下权益类产品的下跌先锋。

  汇丰晋信低碳先锋去年四季度的重仓股为铁汉生态、赣锋锂业、当升科技、杉杉股份、盐湖股份、亿纬锂能、鹏辉能源、华友钴业、雅化集团、天齐锂业。显而易见,该基金重仓的行业为有色金属及上游资源品,赣锋锂业、亿纬锂能、华友钴业、天齐锂业、盐湖股份也确实在去年涨幅巨大,但从二级市场走势看,这些股票均在去年四季度触顶,随后出现明显回调,除华友钴业一月份又涨回前期高点外,其余公司均持续收跌。

  如果结合去年三、四季度的重仓股变化看,汇丰晋信低碳先锋则是名副其实的买在了高点上。其三季度的前十大重仓股还有七只为环保行业,但四季度该基金却大幅调仓,增持了锂电池上游资源品公司,但就是这个变化,让其在去年四季度净值大跌了-10.40%,而这些股票的下跌显然目前还没有停止。

  资料显示,汇丰晋信低碳先锋从2016年4月30日至今一直由方超单独管理,但任职1年又277天后的业绩回报却是-18.10%,更悲催的是,2016年4月正是A股全面触底反弹的起点,在这样一个绝佳的时点上基金经理竟然大幅亏损,实在说不过去。其实从当时的重仓股变化看,方超的最大败笔就是锂电资源上市公司的行情时点没有把握好,导致在大涨时已经提前卖出,大跌时又正好买进。

  方超此前为汇丰晋信基金管理有限公司交易员、高级交易员、交易副总监、研究员,现任汇丰晋信基金管理有限公司高级研究员。任职基金经理的时间为2年又136天。

  汇丰晋信科技先锋的情况也没有好多少,虽然去年以正收益结尾,但存在的失误也是显而易见的。

  基金经理陈平从2015年7月25日至今独自管理该基金,不幸的是,这一时期正是科技股分化严重的时候,导致其任职回报为-25.10%。陈平曾任南京证券研究所研究员、国金证券研究所研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员,累计任职基金经理时间为2年又192天。

  诚然,陈平在研究方面有很长的经历,但从其持股变化可以看出,其在市场风格变化和热点把握上依然非常迟钝。举例来说,从其接手管理汇丰晋信科技先锋之后,其就买入了大华股份,走势上看,大华股份也确实比较稳健,虽有震荡但也稳定向上,可即便如此,陈平始终没有提高大华股份的持仓比例,同行业中的龙头公司海康威视更没有进入其前十大重仓股行列。

  相比之下,股价表现不佳的海兰信却一直被重仓持有,并且出现几番增持。还有华策影视出现在前十大重仓股行列中的时间也正好是该股的高点,并且2016年全年华策影视都在其中,但该股股价却是节节下跌。而2017年的科大讯飞、欧菲科技、三安光电等众多科技股龙头却并没有出现在该基金重仓股行列,让人不禁对担任研究员多年的陈平能否胜任基金经理一职产生疑虑。

  此外,还有国泰智能汽车、汇添富外延增长主题、上投智慧互联等,跌幅靠前的原因也都属于上述两种类型,可见,科技及资源股的持续回调让众多基金净值受伤严重。

  一月份普通股票型基金涨跌幅前四十名

排名

证券简称

累计单位净值增长率(%)

规模(亿元)

证券简称

累计单位净值增长率(%)

规模(亿元)

1

天弘量化驱动A

12.17

0.12

创金合信科技成长C

-8.03

0.05

2

天弘量化驱动C

12.14

0.78

创金合信科技成长A

-7.99

0.05

3

万家消费成长

10.71

2.00

华夏创新前沿

-7.72

3.03

4

广发资源优选

10.02

0.14

银华信息科技量化A

-7.14

0.12

5

工银瑞信新蓝筹

9.31

4.01

银华信息科技量化C

-7.12

0.02

6

工银瑞信国企改革主题

8.66

22.69

汇丰晋信低碳先锋

-6.88

3.04

7

光大国企改革主题

8.39

17.16

汇丰晋信科技先锋

-6.85

4.33

8

博时丝路主题A

8.37

14.33

博时军工主题

-6.50

0.94

9

博时丝路主题C

8.35

0.02

中融竞争优势

-6.41

1.02

10

汇添富中国高端制造

8.17

20.24

华夏节能环保

-6.00

3.87

11

嘉实价值精选

8.13

70.13

国泰智能汽车

-6.00

9.16

12

国泰央企改革

7.99

2.24

国联安科技动力

-5.98

1.39

13

工银瑞信新金融

7.89

10.66

宝盈医疗健康沪港深

-5.53

3.36

14

新华策略精选

7.78

8.21

华夏经济转型

-5.35

1.95

15

招商财经大数据策略

7.73

0.30

汇添富外延增长主题

-5.26

38.39

16

中银战略新兴产业

7.21

1.84

上投摩根智慧互联

-5.20

18.16

17

信诚量化阿尔法

7.21

0.72

银华新能源新材料量化C

-4.72

0.42

18

南方新兴消费增长

6.90

8.26

汇添富环保行业

-4.71

27.55

19

德邦量化优选A

6.86

0.24

银华新能源新材料量化A

-4.67

0.39

20

前海开源强势共识100强

6.77

0.28

广发电子信息传媒产业精选

-4.47

0.15

21

德邦量化优选C

6.75

0.62

建信环保产业

-4.06

30.86

22

易方达消费行业

6.61

133.08

中银新动力

-3.91

18.83

23

广发沪港深新起点

6.54

21.29

中金消费升级

-3.84

2.41

24

广发品牌消费

6.51

0.14

中欧电子信息产业

-3.76

0.77

25

诺安低碳经济

6.46

16.88

中银智能制造

-3.65

23.31

26

安信新常态沪港深精选

6.45

4.83

鹏华先进制造

-3.59

12.77

27

中银互联网+

6.39

1.15

华夏领先

-3.50

25.83

28

景顺长城量化新动力

6.35

5.57

景顺长城中小板创业板

-3.49

5.05

29

嘉实新消费

6.22

16.99

银华智能汽车A

-3.42

0.12

30

前海开源股息率100强

6.21

6.69

银华智能汽车C

-3.39

0.01

31

国富沪港深成长精选

6.17

1.01

上投摩根核心成长

-3.20

84.43

32

银华沪港深增长

6.12

2.54

嘉实先进制造

-3.06

20.04

33

平安大华股息精选A

6.10

0.30

鹏华医药科技

-3.01

14.69

34

大摩睿成大盘弹性

5.99

0.51

国泰大健康

-2.97

2.95

35

平安大华股息精选C

5.96

0.03

信达澳银新能源产业

-2.89

5.52

36

诺安先进制造

5.84

3.77

农银汇理医疗保健主题

-2.74

13.29

37

前海开源股息率50强

5.75

2.37

景顺长城环保优势

-2.64

5.70

38

泰达宏利业绩驱动A

5.72

1.34

华安物联网主题

-2.63

12.51

39

泰达宏利业绩驱动C

5.66

0.20

东吴双三角C

-2.63

0.93

40

景顺长城沪港深精选

5.64

39.65

建信高端医疗

-2.55

1.69

(责任编辑:魏京婷)


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