隔夜美股强劲反弹，沪指早盘高开1.25%，但好景不长随后沪指持续下挫，收盘重挫1.82%，退守至3300点上方，收报3309.26点。银行股与地产股走弱拖累股指。创业板指则震荡走强。
有分析认为，由于本次市场调整时间并不足，且市场量能还有缩小空间，叠加海外股市波动，本周市场大概率将以震荡修复为主基调。而相比之下，春节前两周中小创绩优成长股比白马股或更有机会。
广州日报全媒体记者 杨欣（除署名外）
周三受隔夜美股强力反弹，日韩股市早盘大幅高开影响，沪深两市股指同样高开，但是随后盘中震荡下跌，午后两市股指走势分化，上证指数在银行、保险、房地产等权重板块快速走弱带动下，再度下探，尾盘加速下跌，最低跌至3304.01点，创今年以来新低。深成指亦震荡下探，创业板指则震荡走强，盘中一度涨超2%，尾盘回落。
白马股短线进入调整期
值得注意的是，尽管业内对白马股和成长股之间的风格转换还存在很大分歧，但是从近日盘面上看，风格转换或许已经悄然在路上了。
昨天保险、银行、房地产、白酒、钢铁、家电、航天军工、电信等板块跌幅居前。华夏幸福、保利地产几近跌停，招商银行、伊利股份、工商银行、绿地控股等个股亦有大跌。权重股午后再度走弱，兖州煤业、八一钢铁、方大特钢、宁波银行、工商银行、交通银行等个股纷纷下跌回落。
而由于白马蓝筹股出现调整，以其为代表的上证50指数和沪深300指数均出现较大幅度调整，跌幅都超过2%。
有资深技术派人士认为，目前以贵州茅台为代表的白马股明显进入了周线级别的调整状态，月线基本也是大势已去的迹象，至于基本面强劲这些都已经不足以支撑继续暴涨了，因为股价早已经反映透彻了。
聪明钱抄底中小创
从资金动向来看，在近日的调整中市场资金也悄然调转枪头，抄底中小创，这尤其以沪港通中的北上资金为代表。
统计数据显示，“聪明钱”对于近期市场抱团的首选金融、地产、周期龙头,沪深港通北上资金有着另外的打算。截至2月2日,海螺水泥连续11个交易日被北上资金净卖出,中国平安、中国石化均连续5个交易日被北上资金净卖出,建设银行、招商银行均连续3个交易日被北上资金净卖出,保利地产在大涨的1月31日、2月2日均被北上资金净卖出。
总体看,这些大盘蓝筹在上周,北上资金的持股比例大多有所下降,例如沪股通总市值排名前10的银行股中,上周有8家北上资金持股比例出现下降,其中下降幅度最大的为建设银行。
另一方面,对于近期抛压较大的中小创,沪深港通北上资金却是有选择地采取了逢低吸纳的策略。Wind资讯显示,截至2月2日,在深股通31家通信行业个股中,上周有12家获北上资金净买入,而上周申万通信行业指数跌幅达10.8%,为所有行业倒数第一,其中上周曾一度快速下跌的行业龙头中兴通讯,北上资金的持股比例从1月26日的0.48%提升至2月2日的0.53%。其他持股比例上升较快的公司还有日海通讯、光迅科技等。
截至2月2日,在深股通72家计算机行业个股中,上周有23家获北上资金净买入,而上周申万计算机行业指数跌幅达8.78%。截至2月2日,在深股通54家机械设备行业个股中,上周有20家获北上资金净买入,而上周申万机械设备行业指数跌幅达7.8%。
后市分析： 蓝筹白马股 中长期行情不变
东方证券投资策略研报提出，蓝筹出现一定泡沫，其中白酒、白电板块，估值创5年新高，且风险溢价达2010年以来最低点，性价比较低，因此短期被抛售；银行、地产等板块估值一次性修复到位，相比之下有后劲。近年来A股与海外市场联动性加强，外围市场大跌成为A股下跌催化剂。下跌并非“股灾”，中长期来看A股慢牛逻辑不变，依然相对看好金融、地产板块及高分红、高股息低估值的公司。
而记者发现， 2018年无论是龙头股还是中小创，业绩将会是机构投资者择股的一致标准。
兴业证券建议，2018年行业配置的关键在于先进制造业中寻找“隐形冠军”，如电子、通信、大机械（含军工）、医药和电车。另外一条主线是消费“白马股”。其强劲走势已经持续了两年之久。但即便如此，消费升级依然是当下绕不开的投资主线之一。
此外估值低的金融板块同时也是券商推荐的投资重点。从低估值修复和业绩改善的角度来看，多家券商认为金融板块仍是首选的底仓配置。
异动板块
1 白酒股接连下挫 行业仍处调整期
广州日报讯 （全媒体记者林琳）昨日，多只白酒股票集体下跌，伊力特（600197）跌幅9.72%，五粮液（000858）跌幅7.09%，贵州茅台（600519）跌幅3.59%。虽然接近春节，白酒市场红红火火，但近日白酒上市企业在股票市场表现却出人意料，大部分主要个股接连下跌，个别甚至幅度不小。中国食品产业分析师朱丹蓬用“不是异常现象”来形容连续下跌的状况：“白酒企业的股票存在泡沫，目前挤压泡沫的现象是行业回归理性的表现。”他认为，在本身价格没有那么高的情况下，遇到外力作用出现下挫很正常。
在近日泸州老窖举行的年底总结座谈会上，党委副书记、董事、常务副总经理兼董秘王洪波就坦言，中国白酒行业还处于深度调整期：“目前行业整体趋势还是微幅萎缩，毕竟真正稀缺的是名优酒。”
亮剑咨询总经理牛恩坤认同白酒行业处于深度调整期的观点：“业绩真正变好的只是个别名酒企业，大部分省级龙头和地方品牌的市场压力很大，而且大多数品牌还没有真正看到业绩好转的迹象。”
俊涛连锁总经理张建伟观察到，很多中小企业的生存状态并不好，但很多人只关注了龙头企业，就认为行业回暖、上涨：“这些是以偏概全的看法。”他认为，地方酒应该获得良性发展的机会和环境：“中国的白酒产品很多，如果过分追求某一个产品，就会忽略了其他好产品。”他建议对消费者多一些引导，让他们能够健康、理性消费，才能促进市场的良性发展。
不过，大部分机构对白酒行业预期乐观。太平洋证券指出，近期白酒板块进入整理行情，主要是板块轮动及资金偏好的影响，行业基本面仍然趋势向上。兴业证券表示继续坚定看好白酒板块：“白酒板块确定性及业绩高增长已经成为市场共识，春节错位效应导致一季报均会有不错表现，同时主要推荐标的估值在本周调整后已经很合理。”
2 地产股全年投资机会有点悬
广州日报讯 （全媒体记者张忠安）周三，A股三大股指显著分化。在权重板块中，地产股表现最差。其中，新城控股、招商蛇口跌停。荣盛发展、华夏幸福、保利地产以及阳光城等跌幅都超过9%。行业龙头万科A股下跌了7.93%。另外，金地集团、蓝光发展、天房发展、绿地控股等跌幅都在5%以上。
在去年年底A股地产板块出现大幅飙升后，众多的券商机构发布乐观研究报告，认为由于估值低等因素，房地产股是今年全年的投资主题。
不过，也有部分专业人士有不同的观点，“如果单从估值的角度看，很多房地产个股估值确实比较低，市盈率20倍以下的地产股还是不少的。但估值只是影响A股股价的因素之一。特别是对房地产行业，还会受到众多的非估值因素影响。因此，我们觉得还是比较谨慎。”深圳一位基金人士对记者表示。
一位私募人士表示，最新数据显示，房地产行业的龙头企业业绩都不错，但并不代表行业都好了，中小房企面临的压力明显。他还认为，前期A股地产板块的大涨，主要是跟随去年港股内房股上涨的反应。但最新数据显示，在港股市场上，不少内房股已经开始大幅回调。这也意味着，地产股能否成为A股全年投资主题还是有点悬。
相关链接：六家公司员工持股浮亏超50%
随着近日股市大幅波动，一些上市公司的员工持股计划已经出现大幅浮亏。数据显示，自2017年至今，A股有202家上市公司通过二级市场完成员工持股计划。截至目前，有148家出现浮亏，占比超七成。但是也有五洋科技、中国平安等公司员工持股已经有大幅盈利。
据悉，在出现浮亏的员工持股中，有6家上市公司员工持股计划浮亏超50%，分别是雪迪龙、富春股份、万润科技、智慧松德、东百集团、永创智能。
同时，雏鹰股份、荣之联、傲盟新材、长盈精密、等跌逾40%。
有券商人士提醒，选择员工持股计划作为激励手段，一个重要的判断依据是公司的经营情况，经营向好可以大胆地做，如果个人投资者跟随炒作该概念股不懂得辨析公司业绩，以及择时择股，则亏损的概率很大。
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