建仓期适逢市场调整 次新基金业绩“两重天”

　　上周A股市场剧烈调整，近期成立的一批次新基金恰好建仓在市场阶段性高位。从净值表现来看，由于建仓节奏和调整速度的不同，这些基金业绩表现分化，既有成立以来斩获4%收益的基金，也有开局不利，亏损幅度已达10%以上的基金。

　　“爆款”基金建仓速度分化

　　上周A股市场风云突变，在外围市场剧烈调整、信托资管产品去杠杆、春节长假临近风险偏好降低等因素影响下，全周上证综指下跌9.60%，创业板指和中小板指分别下跌6.46%、6.80%。上证50跌幅居A股主要指数之首，下挫10.78%。

　　从净值表现来看，前期成立的几只备受市场关注的“爆款”基金已经陆续建仓，因为市场调整较为剧烈，多数基金目前净值已跌破面值。

　　财汇金融大数据终端显示，截至2月9日，2018年成立的股票型和混合型基金规模超过千亿，其中兴全合宜混合首募规模达到327亿元，嘉实核心优势股票首募规模超过89亿元，华夏稳盛混合、东方红睿泽三年定开混合、华安红利精选的规模分别为78.17亿元、71.06亿元和50.23亿元，为今年以来最热销的五大偏股基金产品。银华瑞泰灵活配置混合、富国成长优选三年定开、汇添富价值创造、圆信永丰优悦生活、交银品质升级、中欧时代智慧等基金的募集规模都在20亿元以上。

　　从上述基金净值表现来看，除去上周刚刚成立的基金按兵未动外，其余多数基金已经陆续建仓，但基金之间的建仓速度仍有所分化。兴全合宜成立于1月23日，当周即显现出建仓迹象，经历了市场大跌后，其截至2月9日的单位净值为0.9648，显示已经具有一定的仓位。华夏稳盛混合成立于1月17日，成立时间更早，仓位水平推测也更高一些，其2月9日的单位净值为0.9507，较一周前的0.9899下跌了3.96%。同样，成立于1月31日的东方红睿泽三年定开混合，上一周的净值也回调了3.10%，成立以来共计下跌2.69%。

　　建仓最为迅疾的或许是华安红利精选混合，其自1月19日成立以来的亏损幅度已经达到8.88%，其中上一周下跌8.04%。嘉实核心优势股票的建仓速度则相对较慢，其于2月1日才成立，当时市场已处于调整态势中，该基金截至2月9日的单位净值为0.9947。

　　次新基金多数业绩告负

　　上周市场调整幅度超出预期，令不少基金经理都感慨始料未及。剧烈调整也严重拖累了次新基金的业绩表现。

　　财汇金融大数据终端显示，在近三个月以来成立的221只普通股票型、偏股混合型及平衡混合型基金(A/C份额分开计算)中，超过七成的基金成立以来的收益率已经为负。

　　仅仅个别仓位节奏控制得当的基金取得较为不错的业绩。截至2月9日，成立于1月12日的诺德新宜混合基金成立以来的收益率为4.09%。从该基金的净值表现来看，其在近期将仓位水平控制在极低的位置，近一周的净值回调幅度仅0.12%。

　　另有几只成立于2017年11月的基金，勉强维持了1-2个百分点的正收益。这些基金多是前期降低了仓位，因此上周在市场调整中受伤不深。

　　对比之下，绝大多数次新基金刚刚成立即遭遇挫败。多达14只次新基金，成立以来的亏损幅度已经超过10%，一只成立于2017年年底的普通股票型基金，因投资方向为科技成长类股票，亏损幅度达到13.76%。

　　不过，站在目前时点，对于剧烈调整之后的行情，相当一部分基金经理认为，市场已经超跌，虽然短期不确定是否会有一定继续下探的惯性，但不少股票都已经跌出了价值。