“独角兽”基金躁动72小时 市场热议虹吸效应

　　21世纪经济报道 李洁雪 深圳报道

　　在6只“独角兽”基金发行的过程中，受市场关注的另一焦点在于这6只产品可能引发的虹吸效应。部分市场人士担忧，“独角兽”基金可能会引发老基金抽血，不利于市场稳定。

　　“独角兽”基金首募日

　　6只募集上限为500亿的战略配售基金同时开售，这在公募基金历史上堪称首例。

　　由于“国家队”的特殊背景，这6只基金从获批到发行，被推崇与被质疑的热度愈演愈烈，成为业内关注的绝对主角。

　　这6只“独角兽”基金，是否能如其市场热度一般，受到投资者的狂热追捧？

　　这是6只独角兽基金开售首日的最大疑惑。（李新江）

　　一直到截稿时的深夜，业内人士在社交媒体对于“独角兽”基金的争论仍未止歇。

　　争论围绕着风险系数、政策口径、募集进展、持有费率，乃至渠道宣传推介中的错别字。

　　换一个维度，话说这是一场“营销与策划”的盛宴，更不为过。根据21世纪经济报道记者了解，过去的72小时，对6家入选发行战略配售基金的公司而言，可以说是打满鸡血的72小时。

　　接踵上演的渠道纷争、品牌竞技的表象背后，一款热门基金，似乎隐藏了更多来自业态深处信号。

　　紧张筹备直击

　　从6月6日6只“独角兽”基金获批，到6月11日正式开卖，中间仅仅隔着2个工作日和2个休息日。

　　这使得基金公司和各大销售渠道对6只产品的发行备战只能高度紧张化。

　　6月8日下午，其中一家基金公司的相关人士向记者表示，“我们原本以为产品获批后会有更多时间准备，但没想到会里推进得如此急促，不仅要求马上发行，募集时间也如此短，这样的时间安排是我们没有意料到的，感觉有些仓促。”

　　正是由于时间紧迫，6家基金公司及相关渠道很快展开了宣传工作。

　　尤其在6只产品开卖的前两天，也即6月9日和10日，针对6只“独角兽”基金的宣传可谓是铺天盖地展开，无论是传统广告投放、传单发放、短信发送，还是新式“抖音视频”宣传，基金公司几乎动用了所有能动用的方式来进行6只“独角兽”基金的宣传。

　　在火热的宣传攻势下，不少投资者在6月9日和10日两天即在相关平台提前下单，预购“独角兽”基金，例如某大型商业银行在这两天内的预购量就达到10亿元左右。

　　进入6月11日，真正的销售大战直接开打。对于招商、华夏、易方达、南方、嘉实和汇添富这6家基金公司而言，产品的高度趋同性意味着他们必须在客户间进行争夺。不过，由于6只基金的主销银行渠道不同，这也导致了6只产品发行的分化。

　　据21世纪经济报道从多个渠道人士处交叉求证，招商3年封闭运作战略配售基金是6月11日卖得最好的一只基金，也是6月11日唯一一只募资过100亿的基金，在6只产品中遥遥领先。据悉，该基金仅在6月11日上午就卖出了近100亿元，另有消息称截至当日下午该基金共卖出120亿元。

　　招商基金在6只产品中销量的领先，在于招行渠道实力之强。在此次“独角兽”基金的销售大战中，招商银行只重点推荐招商基金的产品，而诸如工商银行需要同时推荐其托管的南方、华夏和汇添富3只“独角兽”基金，3只基金中难免会产生直接的竞争。

　　除了招商3年封闭运作战略配售基金外，其余5只“独角兽”基金6月11日的销量都在数十亿左右，且以50亿以下居多。其中，易方达3年封闭运作战略配售基金在除招商“独角兽”基金以外的5只基金中销量领先。

　　合计而言，6只独角兽基金首日募集规模或在300亿元上下，这在当前寡淡的市场环境下是非常不错的募集成绩，在一定程度上反映了投资者对该类创新基金品种的欢迎程度。

　　但是，就整体来看，6只“独角兽”销售首日的情况并不算太过火爆。除了个别基金确实可以用“卖爆了”来形容外，其它基金销售情况较为一般。6只独角兽基金首日募集规模，与3000亿元的总募集上限也有较大差距。

　　值得特别说明的是，由于销售数据敏感，对于上述提到的各项数据，记者并未能从相关基金公司处获得求证，可能会与实际情况存在偏差。

　　另外，由于6只基金均还在募集期，究竟谁能卖得更好，目前还是未知数。

　　募集上限风波

　　在6只“独角兽”基金开售当天，关于“调整募集上限”的传闻也成为市场关注点。

　　6月10日，有市场消息称，证监会向6家基金公司下发了监管通知，其中提到了三项内容：1．请各公司尽力控制募集规模在200亿左右。2．从收到通知起，不投入新的广告，不进一步宣传。3．以前广告中若有不合规的内容，比如“前所未有”，请修正并消除影响。另外，有券商渠道也有相似消息传出。

　　但6月11日上午，又有新的消息传来。有媒体引源接近证监会的人士表示，根据机构部窗口指导精神，战略配售基金的规模门槛是50亿元即可设立，上限仍为500亿元不变，只是要求各基金公司根据自身管理风格，适度发行可行可控规模的基金产品，即不到500亿元也可结束募集。

　　在6月11日21世纪经济报道记者走访的多个银行网点中，相关理财经理均向记者表示，银行上级部门确实向下传达了“独角兽”基金调整募集上限的消息，其中有理财经理表示是6月11日早才收到的消息。因此，他们在向有兴趣的客户介绍“独角兽”基金时，也特别强调了关于募集上限调整的事情。

　　但是，21世纪经济报道记者向其中一家基金公司相关人士求证后，其表示：“我们绝对没有向包括银行、券商、第三方等任何渠道发布调整募集上限的消息，而且如果要下调限额是绝对要发公告的。我们一直都是以会里的通知来做的，目前的上限仍然是500亿。”

　　截至记者发稿前，6家基金公司均没有发布关于募集上限调整的相关公告，后期是否会有所变更，将根据基金公司的公告来明确。

　　在尚未有更新消息传出之前，目前6只“独角兽”基金的募集上限均维持在500亿不变。

　　热议虹吸效应

　　在6只“独角兽”基金发行的过程中，受市场关注的另一焦点在于这6只产品可能引发的虹吸效应。部分市场人士担忧，“独角兽”基金可能会引发老基金抽血，不利于市场稳定。

　　有市场人士6月11日指出，“独角兽”基金走的是银行理财渠道，抽的是基民的资金，若销售火爆，会导致大批基民赎回老基金认购“独角兽”基金，老基金为了应对赎回，只能卖出持仓的权重蓝筹，因此导致权重股下跌。短线而言，CDR基金对权重股的抽血效应不能忽略。

　　此外，除了对老基金可能产生“抽血”之外，6只“独角兽”的发行还可能在一定时间内对其它权益新基金的发行造成影响。

　　华南一位公募人士向21世纪经济报道记者表示，现在市场的注意力也都在“独角兽”基金上，其它基金在这个阶段募集完全不占优势。而且从发行首日的情况来看，6只“独角兽”在宣传如此热烈的宣传攻势下发行情况还不算太过火爆，说明现在发基金确实也比较困难。

　　不过，6只“独角兽”基金短期内究竟会对市场带来多大的影响，还需要看募集情况的进展。如若最终募集金额与3000亿上限存在较大差距，短期而言对市场带来的“抽血效应”也将低于此前市场的预期。

　　此前，亦有机构人士在接受记者采访时指出，“独角兽”基金对市场的流动性影响应综合评估，独角兽基金对市场形成抽血效应的因果关系并非绝对成立。