不惧油价调整 机构仍看好能源板块前景

　　从10月初以来，国际油价出现小幅回调，主因是部分投资者获利了结，以及供需层面暂时出现波动。然而多家机构仍然看好油价以及能源股前景，部分业内人士甚至认为入场机会已经出现。

　　部分投资者获利了结

　　分析人士指出，投资者获利了结是油价调整的原因之一。

　　美国商品期货交易会员会(CFTC)最新公布的持仓数据显示，对冲基金已经连续两周削减持有的原油净多仓位。其中，上周对冲基金在NYMEX原油期货市场持有净多仓为52.81万手期货和期权合约，较前一周减少20858手合约；其中，多仓为63.31万手合约，空仓为10.51万手合约。

　　此外，原油供应将增加的预期也有所升温，并且成为打压油价的潜在因素。

　　据媒体报道，美国官员已经表态，他们在积极考虑对至少部分伊朗石油客户给予制裁豁免，这应能缓解对可能出现供应紧张的担忧。沙特官员也已经证实，该国计划在10月和11月进一步增加石油出口，以缓和伊朗石油供应下滑的冲击。

　　市场人士指出，从基本面来看，供需结构最直接的指标就是库存，历史上9月以后原油市场通常会进入季节性累库存阶段，季节性的累库存会减少油价上涨动力。美国能源局最新库存数据显示，上周原油库存增加598.7万桶，至此自9月中旬以来库存累计已经超过1580万桶，半年来第二次出现库存超过5年均值。近期增速超过过去5年平均值是需要警惕的信号，四季度需要高度关注库存变量是否超预期。

　　第三，美国较好的经济数据和加息预期使得美元中期保持强势的概率较大，也成为压制油价的因素之一。

　　能源板块迎入场良机

　　尽管近期油价出现一定调整行情，但业内机构反而认为原油以及能源股迎来入场良机。

　　法兴银行15日上调了油价预期。其将第四季度布油预期从78美元/桶上调至82美元/桶，2019年第一季度布油预期从73美元/桶上调至77美元/桶。

　　德勤预计，三季度美股各个行业中，能源板块盈利前景将最佳。德勤分析师最新发布的数据指出，三季度标普500指数盈利预计将增长19.2%、收入将增长7.3%。二季度这两个数字分别为25%和10%。德勤认为，受益于美国削减企业税率、健康的经济，更有油价最近的上涨和股票回购，美国三季度财报料再度表现强劲，特别是当季能源板块的盈利与收入增长将最强。

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺15日指出，在该机构看来，短期内港股仍将受海外市场波动的影响，投资者的悲观情绪难以被完全扭转，短期波动性或较大。在板块配置上，建议超配H股中的能源和基建板块。值得注意的是，在15日港股大跌的情况下，11个分行业指数中只有能源业指数收涨；今年以来能源业指数也表现最好，累计大涨15.42%。