做空白马蓝筹股需提防非市场因素

　　■ 刘柯

　　全球投资者靠做空A股赚钱，据称已经赚了71亿美元。无独有偶，一场席卷中概股、A股明星股的做空潮正愈演愈烈，闪崩的蓝筹白马股也不时显现。

　　有人说，蓝筹白马股的下跌是一轮调整的尾声。这个说法放在一个正常的市道里是合理的，毕竟从洗筹的角度看，任何股票都需要调整，只是时间的先后而已。但是在目前的A股，这个逻辑又不成立。为什么呢？A股虽然面临供求失衡的流动性窒息，但始终还是有一定数量的机构资金在维系着，比如股票型基金就有1万亿之多，它们重仓白马蓝筹股的条件还是具备的。此外，外围资金要想进入A股，特别是那些风险偏好不是很高的理财产品和保险资金，还只能买白马蓝筹股。从估值的角度看，上证50指数处于一个高位，标的公司的业绩增长还是有保障的，即便处于高位估值也比跌跌不休的创业板还要低很多。

　　因此，从这个角度看，白马蓝筹股的闪崩就不是这么简单了。

　　要知道，上市公司本就是矮子里面挑高个儿，蓝筹白马股和一些明星高科技公司更是凤毛麟角，它们基本代表了中国产业经济的顶尖力量，做空最好的公司，其杀伤力比做空垃圾上市公司要大得多。因为垃圾公司本身就该跌，是估值的正常回归，但好公司也跟着跌，就是泥沙俱下，特别是扼杀行业龙头公司，借此打击整个行业发展的信心，事半功倍。大家可以看看，从阿里到腾讯，从华大到讯飞，最近都是大幅下跌，这里面虽然有一些突发负面因素，但为什么会在这个时候冒出来呢？时间点为什么把握得这么好？有没有其它非市场因素？

　　更让人匪夷所思的是，墙倒众人推的大有人在，现在质疑上市公司科研投入的也越来越多。这里面有一个常识大家要知道，科研投入是要吞噬利润，而我们很多人又很难接受一个不赚钱亏损的高科技上市公司。比如最近连续下跌的华大基因，负面消息一个接一个，要知道它仅仅是华大集团的一个子公司，把测序服务这一块拿来上市，因为这一块有收入有利润，研究的大块还在集团里，需要大量的投入，但是就有人说华大基因研发投入占比低了，是个伪高科技公司。华大基因可是代表国家争取并承担1%的人类基因组计划工作，到后来完成全球首张完整的亚洲人基因组图谱，是解译生命密码的里程碑式工作，你另外找一个真正的高科技公司试试？

　　因此在这个节点我们不能坐以待毙，不能当帮凶，特别是在很多明星公司基本面并没有恶化的情况下，更要伸出援手帮助它们抵御非市场因素的做空行为，对于一些能帮助中国在科技领域与世界群雄竞争的企业，更应该鼎力支持。未来的竞争是高科技的竞争，谁能在先进生产力的竞争中脱颖而出，谁就有可能成为真正的世界强国。对于这一点，我们虽不能狂妄自大，但也不可妄自菲薄，中国的高科技行业正处在弯道超车的阶段，为了不受制于人，为了自主竞争，更需风物长宜放眼量。