上市7年时间来，光线传媒的半年报业绩一共下滑过两次，算上昨天晚上的业绩预告是第三次。

　　7月14日晚间，光线传媒披露业绩预告，公司预计2019年半年度净利润为8500万元至1.05亿元，同比下滑95.02%-95.97%。

　　事实上，光线传媒去年卖资产获取22.66亿元的投资收益支撑一年、扣非净利润大幅亏损2.85亿元等事实敲定，这只影视行业的“大白马”的日子便不如以往光鲜了。

　　这22.66亿元的投资收益来源于去年一季度，光线传媒将其持有的新丽传媒27.64%股权全部转让给林芝腾旭科技有限公司，总对价33.17亿元，这也导致了光线传媒去年一季度净利润大增。

　　而对于今年一季度和半年度业绩的下滑，公司也很稀松平常地把主要原因归结为“公司非经常性损益同比大幅减少，上年同期确认出售新丽传媒股权产生的投资收益较高”。

　　不过进一步看来，半年报的业绩下滑对光线传媒来说并不简单。公司第一季度的净利润是9160.38万，而半年度业绩预告是8500万元至1.05亿元。这表达的意思很简单：光线传媒第二季度没什么盈利。

　　另外，光线传媒在业绩预告中预计：2019 年上半年度非经常性损益为 3000-4000 万元。对应公司一季度6070.29万的扣非净利润，似乎再一次证明了光线传媒二季度经营的萎靡状态。

　　要知道，今年第二季度的光线传媒可是坐拥《风中有朵雨做的云》、《千与千寻》、《雪暴》等知名影视作品的投资发行，一季度更是有《疯狂的外星人》这样的春节档卖座影片上映，其半年度贡献这样的成绩无论如何都有些说不过去。

　　去年上海电影节期间，光线传媒的老板王长田在会上语出惊人：

　　预计在未来一两年，国内会有上千家影视公司面临倒闭。

　　王老板没有想到的是，他作出的这番预测一语成谶。去年，影视行业集体洗牌、热钱撤离、大剧开机数量锐减、曾经的头部公司遭遇危机，就是连自家的光线传媒都只能靠卖资产获取盈利。

　　对于行业与公司的现状，王长田并非没有想过破局。在光线传媒多个公告曾表示：公司将继续坚持“内容为王”的发展战略。

　　在今年6月，王老板除了对去年那句“乌鸦嘴”作出回应之外，还对未来光线传媒主线提出了三个方向——铺精品、探新路、育人才。

　　可是在光线传媒今年以来的影视项目中，似乎并未能看到内容与票房双丰收的作品。

　　具体来看，光线传媒投资出品、发行的《雪暴》五一档期间票房仅为1266万；投资、发行的《阳台上》票房仅397万；《风中有朵雨做的云》上映前因撤档风波引发了一些关注，但终究还是停留在影迷小众圈层，6478万的票房说明了一切；《四个春天》口碑最好，豆瓣达到了8.9分的高度，但1058万的票房显然无法与神级口碑相匹配；《千与千寻》由于是旧片重映，且光线传媒只是合作推广，所以从中获取的收益也相当有限。

　　除了低迷的票房之外，光线传媒大量的长期股权也值得注意。在光线传媒母公司的资产结构中，有高达61.51亿元的长期股权投资。据光线传媒2018年报显示，公司报告期末长期股权投资下的联营、合营企业多达42家。然而大量的长期股权投资和42家企业在2018年确认的投资收益仅1733万元。

　　收购大量联营企业股权，随之再高价卖掉增加利润，这种套路我们已经在市场中见怪不怪了。光线传媒后续会不会跟去年一样，卖掉资产获取高额收益来支撑经营？最后的答案只能让我们跟随市场再多看两步。