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营收面临持续下滑压力 彩蝶实业拟登上交所

2022年01月27日 06:58    来源: 每日经济新闻    

   每经记者 王琳 每经编辑 魏官红

  日前,有信息显示,浙江彩蝶实业股份有限公司(以下简称彩蝶实业)拟登陆上交所主板市场,拟募集资金额达5.83亿元。而截至2021年6月30日,彩蝶实业的资产总额仅为9.46亿元。

  《每日经济新闻》记者注意到,彩蝶实业在近年遭遇了营业收入持续下滑,但由于毛利率逐年上升,使其在报告期内(即2018年至2020年及2021年上半年)的净利润实现了逆袭。不过,“能耗双控”等因素或仍将为彩蝶实业未来的业绩表现构成隐患。

  此外,彩蝶实业部分产品采用了外协加工的生产模式,且贯穿整个报告期,至少有10家关联方为彩蝶实业的外协厂商,这些关联方随后均进行了注销。

  毛利率逐年上升

  招股书显示,2018年至2020年及2021年上半年各期间,彩蝶实业的营业收入分别为9.13亿元、8.65亿元、6.24亿元和3.80亿元,承受着下滑的压力;但在此期间,彩蝶实业的归母净利润分别为7987.22万元、7588.94万元、9347.59万元和6012.49万元,实现了净利润的逆袭。

  在这背后是彩蝶实业毛利率的逐年上升。2018年至2020年及2021年上半年各期间,彩蝶实业的毛利率分别为18.01%、20.10%、28.26%和30.58%。

  对于毛利率逐年上升,彩蝶实业表示,是受到报告期内原材料采购价格下降、2020年集中备货主要原材料、涤纶长丝业务规模缩减等因素的影响。

  招股书显示,彩蝶实业在2020年的原材料采购金额为3.06亿元,较2019年同比大幅下降35.37%。这又如何体现彩蝶实业在2020年集中备货主要原材料呢?

  与此同时,《每日经济新闻》记者注意到,分产品来看,2018年至2020年间,彩蝶实业的涤纶面料的销售收入占比分别为35.99%、35.83%和45.09%,为彩蝶实业的第一大收入产品。按照招股书所述,涤纶面料的毛利率从2018年的24.47%上升至2020年的33.53%,但同时,涤纶面料的销售收入在逐年下滑,即从2018年的3.26亿元下降至2020年的2.79亿元。高毛利率产品的销售收入逐年下滑,无疑使得彩蝶实业的盈利能力仍存在隐患。

  此外,作为能耗大户,在当前“能耗双控”的背景下,彩蝶实业或将面临能源成本上升的压力。以2020年为例,彩蝶实业的能源采购金额为6977.17万元,这一年,彩蝶实业的主要原材料采购金额仅为3.06亿元。

  10家关联方已注销

  彩蝶实业主营涤纶面料、无缝成衣和涤纶长丝的研发、生产和销售及染整受托加工业务。

  招股书显示,彩蝶实业的部分产品是以“自主生产为主、外协加工为辅”的生产模式。彩蝶实业表示,公司是在产能不足的情况下,将部分工序交由外协厂商完成。不过,彩蝶实业在报告期内各期间外协加工的采购总额,并未在招股书中予以披露。

  《每日经济新闻》记者注意到,2019年和2020年,彩蝶实业的无缝成衣的产能利用率分别为78.42%和75.85%,离100%仍有一定差距,但在这两年,彩蝶实业对成衣缝制的外协加工采购金额分别至少为数百万元。

  而在2020年,彩蝶实业的涤纶面料、染整、无缝成衣、涤纶长丝的产能利用率分别为91.86%、100.56%、75.85%和63.32%,尽管是报告期内产能利用率最低的一年,但彩蝶实业在2020年对前五大外协厂商的采购金额达1211.74万元。

  为何在产能未达100%的情况下,还要进行大量的外协采购呢?对此,《每日经济新闻》记者于2022年1月24日致电彩蝶实业,但电话未能接通。

  值得一提的是,2018年至2020年及2021年上半年各期间,彩蝶实业的前五大外协厂商中,均存在至少一家是彩蝶实业的关联方,总共至少有10家关联方是彩蝶实业的外协厂商,而在报告期内,上述10家关联方又陆续进行了注销。

(责任编辑:华青剑)


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2022-01-27 06:58 来源:每日经济新闻
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