【今日关注】

    1、  昨日中国人民银行在公开市场发行400亿元1年期央行票据，发行价格为97.11元，参考收益率为2.9760%。

    2、  今日农业发展银行在银行间债券市场发行2年期固息金融债券，发行总量为120亿元。

    3、  中国海关总署公布，3月份贸易顺差68.69亿元，出口同比增长6.9%。(董德志)

    【市场评述】

    银行间现券市场——市场空头气氛依然浓重

    周二，银行间债券市场继续保持浓厚的观望气氛。周一市场对宏观经济数据预期改变造成了恐慌性抛盘，周二部分经济数据的出台印证了市场机构的担心，信贷规模的扩大以及CPI的增长都显示总体宏观经济仍然增速过快，紧缩性的预期另市场机构忧虑重重。早上人民银行在公开市场招标发行的400亿元一年期央行票据的发行收益率仍然持平于2.9760%，与上周同期限品种持平。一级市场持稳的收益率部分稳定了市场心态。周三将有两年期农发行金融债发行，目前二级市场两年期金融债收益率在3.15%附近。(王维维) 

    交易所现券市场——国债指数继续下行

    交易所国债市场继续承重下行。截止收盘上证国债指数报在111.603点，较上一交易日下跌0.078点，全场成交金额4.8亿元。从盘面看，几乎全部券种价格都以阴线报收。成交最多的是剩余期限2.45年的国债品种99国债8全天成交1.1亿元，报收于100.65元，对应收益率3.01%。(董德志) 

    银行间资金市场——上调法定存款准备金率与IPO因素共同推升利率

    本周二，公开市场发行400亿一年期央票，利率企稳于2.796%。货币市场内，因下周调整准备金率，逆回购公开报价集中于一日到六日。R007加权利率收于2.36%，比上一交易日上行了7.8BP。此品种内最高最低成交价相差48BP。同时，R014的加权利率收于2.99%，比上一日上行25BP。这表明目前资金面较为宽裕，而市场对七日后上调准备金率后的资金走向不乐观。由于中信银行将在下周初申购，预计回购利率在下半周会出现较大的提升。(胡晓雯) 

    利率互换市场——掉期率曲线陡峭化

    本周二，利率互换掉期率报价继续上行，各期限品种的上调幅度基本相当，1年期掉期率报价中值上行幅度约1个基点，10年期品种上调幅度约4个基点，整体掉期率曲线变陡，掉期率曲线的前端上行幅度有限主要还是受到公开市场票据发行利率企稳，预计掉期率曲线的陡峭化程度依然延续。(董德志)

    【后势预测】

    市场依然较为疲弱，在宏观经济数据传言的影响下，市场对于后期经济过热的忧虑增加，而紧缩性货币政策再度出台的预期增强，这将导致收益率曲线的陡峭化态势延续，从目前市场收益率曲线的形态来看，5—7年期国债依然“偏贵”，该部分利率与10年期国债的利差明显偏大，预计中期国债依然存在调整的压力，金融债券方面前期已经出现明显调整，如果公开市场利率水平能够持续平稳，则对于金融债券具有稳定作用。(董德志)

(中国银行网站)