上涨了11.68个基点七周"僵局"打破央票重新定位债券滚动报道

上涨了11.68个基点七周"僵局"打破央票重新定位

2007年05月23日 10:10

高璐

    1年期央票发行利率为3.0928%，上涨了11.68个基点七周"僵局"打破央票重新定位

    昨日央行以价格招标方式发行的2007年第五十期央票收益率结束了连续7周持平的局面，上涨近12个基点，市场的"空"气浓重。央票发行利率的上行引发了二级市场收益率的重新定位，昨日央票现券收益率也快速上涨，交易所国债指数继续下挫。

    债市价跌量缩

    据央行公开市场业务交易公告显示，昨日发行的期限为1年的第五十期央票，实际发行量为100亿元，价格为97.00元，参考收益率为3.0928%，突破了连续7周持平的2.9760%，上涨了11.68个基点，但市场间交易员告诉记者，该上涨幅度低于央行上调的1年期存款利率27个基点的幅度，加息影响没有完全反映出来，因此1年期央票的发行利率存在进一步上行的空间。

    该结果进一步打击市场人气，收益率快速走高。昨日1年期央票收益率上涨4.46个基点，报3.1056%。基准7年期国债收益率继续涨势，收盘报3.7730%，较前一交易日上涨6.75个基点。银行间市场国债和央票价格昨日更是跌势不止。全天成交的21只央票11只下跌8只上涨2只持平，共成交188亿元，较前一交易日成倍缩量。全天成交的10只国债9只下跌1只上涨，共成交26亿元，较前一交易日同样成倍缩量。

    由于距存款准备金率上调尙有时日，再加上目前资金面相对宽裕，回购利率呈现继续下跌态势。银行间7天回购加权平均利率收盘报2.466%，较周一的2.507%下跌4.1个基点。全日成交人民币513亿元，较周一的669亿元略微缩量。

    紧缩性预期仍存在

    继上周五央行"三率"并举为债市注入浓重紧缩"空"气后，昨日，统计局综合司副司长万东华等人又发布分析报告指出，为解决流动性过剩问题，眼下可考虑进一步提高存款准备金率或金融机构存贷款利率，加大公开市场对冲操作力度，加强对金融机构的窗口指导。报告认为，从目前经济运行实际情况看，中国有空间也有必要再适度上调利率。报告建议，利率结构方面，短期存贷款利率调整幅度少一点，中长期存贷款利率调整幅度大一点。这份报告没有标明完成时间，但报告中所引用存贷款利率和存款准备金率数字为最新一次调整之前的数字。

    虽然接受记者采访的分析师表示，这份研究报告很有可能是在央行出台调控政策前完成的，但多位分析师仍明确表示，年内央行继续上调存贷款利率的可能性很大。其中，中信证券的研究报告就显示，由于本次升息对控制贷款增长的实质意义将比较有限，而且价格型调控在我国见效较慢，宏观数据短期内是否能明显回落仍有待观察，再加上5月份、6月份CPI预计仍将维持高位，因而紧缩性预期仍将存在，年内不排除央行再次加息的可能。申银万国研究报告也预期，考虑到后期仍有加息空间以及央票利率可能逐步上升，近期债券市场或将继续呈弱势调整状态。

来源：证券时报

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