市场神经脆弱债市难言底部债券滚动报道_中国经济网—

市场神经脆弱债市难言底部

2007年07月06日 10:18

刘藉仁

    昨日央行发行10亿元三年期国债，数量与上周持平，利率走高9个基点为3.58%，同时发行330亿元三个月票据，中标利率为2.7463%，较上周上升0.2个基点。本周到期资金量为750亿元，加上周二发行的100亿元一年期票据，本周净投放310亿元，在公开市场缩量之际，央票利率双双上行，充分表明市场资金面日益趋紧。尽管如此，债市继续小幅反弹之势，国债指数开盘109.86点，盘中震荡上扬，收于109.88点，涨0.03%，全天成交1.7亿元。从盘面来看，中长期券种走势分化，010107券、010307券等有所反弹，而010213券、010303券等持续走弱，短期券种昨日也未见良好表现。

    消息面上，国家信息中心对下半年经济做了预测，其认为全年GDP增长将有可能达到10.9%的新高，看不出放缓的趋势。报告指出，中国经济由偏快转向过热的趋势更加明显，并且建议加息和取消利息税。从上半年的经济趋势看，过热的迹象已经较为明显，其推动因素主要表现在几方面，一是消费启动内需的扩张、固定资产投资高速发展、外贸顺差高居不下，其根源主要来自于信贷和净出口创造的货币供给。若政府没有较大的调控措施，上半年的推动力量在下半年不会明显减速，外贸顺差是流动性过剩的重要来源。净出口的高增长所带来的资金输入，成为推动国内工业产能扩张的重要力量，同时，国内产能的输出又进一步推高净出口。这种商品输出和资金输入的循环，成为推动近年经济增长的重要模式。下半年净出口状况，主要看出口退税的执行效果，以及外需的变化。投资的推动力量主要来自于资金过剩以及依附于资金过剩的政治推动力量。下半年，行政周期与市场周期的叠加，再加上翘尾因素，去年投资增速基数的逐月减少和今年新增开工项目的逐月增加，必将推高下半年的投资增速处于危险水平。从信贷情况看，今年1-5月，人民币各项贷款增加2.09万亿元，同比多增3115亿元，其中中长期贷款增长占比约为    48%，信贷增长扩大了乘数效应，扩大银行货币创造规模，成为流动性过剩的第二大来源。总的看来，从资金供给、惯性趋势等多方面都将对下半年的经济形成助推的作用，这也必将加大政府的调控力度。

    此外，央行货币政策委员会对第三季度提出的货币政策为稳中适度从紧。会议认为我国经济形势总体良好，但仍面临着结构不合理、经济增长方式粗放、国际收支不平衡等问题。对下一步货币政策取向，其认为加强本外币政策的协调和银行体系流动性管理，协调运用多种货币政策工具，保持价格总水平基本稳定。引导货币信贷合理增长，维护总量平衡，应继续实施稳健的货币政策，稳中适度从紧。

    短短三个月，债指已经下跌2点，不断向下寻求支撑平台，从周K线上看，目前正处于前期横盘整理区域，对目前市场具有一定支撑性，尽管债指已经在5日均线上方运行4个交易日，但介于市场已经变得脆弱敏感的神经、谨慎的心态，我们认为目前还难以言断底部的出现，后市不排除债指再下一个台阶。

来源：证券时报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?