信心有所恢复债市企稳行情有待观察债券滚动报道

信心有所恢复债市企稳行情有待观察

2007年07月27日 16:58

    央票发行利率全线调整，一二级市场价格基本接轨信心有所恢复债市有望企稳

    昨日，央行在公开市场发行的3年期、3个月期央票收益率全面上涨，连同周二1年期央票利率的上行，目前央票一二级市场价格基本接轨。此外，前一交易日发行的6个月国债和金融债利率同样走高，使投资者普遍认定市场短期利率定位已逐渐明朗，交易员告诉记者，目前债券市场投资信心有所恢复，买券热情在较长一段时期的封存后开始释放。

    央票发行利率调整到位

    央行公告显示，昨日在公开市场共发行了360亿元两期票据，未发售回购协议。其中，3年期票据发行额为10亿元，中标利率为3.72%；3个月期票据发行额为350亿元，发行价格99.31元，参考收益率2.7868%。两期票据发行利率分别比上周上涨10个基点和4个基点。

    建行某交易员表示，这是央行宣布加息后，3年期和3个月期央票首次招标。受加息影响，二者发行利率的走高符合市场预期。该交易员指出，经过本周调整，1年期央票和3年期央票一、二级市场间价格基本接轨，在此前近5周时间里因一、二级市场收益率倒挂而导致发行利率承受的上行压力得到释放。他介绍称，目前二级市场1年期、3年期和3个月期央票收益率分别为在3.25%、3.73%和2.86%左右，因此前二级市场收益率水平已经将加息影响考虑进去，并早于一级市场调整到位，所以随着央票和国债发行利率的调整到位，二级市场可能会出现反弹的走势。

    投资者信心恢复

    中信证券分析师胡航宇告诉记者，目前债券品种收益率基本得到投资者认可，并且短期内政策面相对平稳，在三季度数据公布前，债市将处在相对平静的投资环境中，导致投资者信心大增，不少机构纷纷进场交易，交易量较前期明显放大。中海基金某交易员透露，随着加息与降低利息税“靴子”落地，场内投资者都展现出集中购买热情，由此卖方抬高价格，导致近几日二级市场收益率水平节节下挫，每交易日约下降10个BP左右，同时双边报价价差较大，最高能达到30个BP左右，导致买方找不到理想的买入价位，所以成交量并没有出现大幅度攀升。

    企稳行情有待观察

    据悉，昨日银行间、交易所市场国债和央票价格收盘持稳，成交品种较前几个交易日放大，但成交量有所萎缩。全天成交的29只央票16只上涨5只下跌8只持平，共成交418亿元，成交量较前一交易日缩量二成。全天成交的13只国债7只上涨5只下跌1只持平，共成交31亿元，成交量较前一交易日缩量七成。多位交易员表示，三季度经济数据尤其关键，如果经济数据仍然不尽人意，债市短暂的企稳回调状况将不会持续很长时间。7月份经济数据如果仍然继续升温，则债市行情可能提前反映。

    昨日，标准普尔和穆迪国际评级服务公司纷纷上调了中国评级展望。其中标准普尔将中国评级展望从稳定调升为正面，穆迪则将中国的评级从A2上调至A1。穆迪还指出，中国对外收支平衡情况强劲，政府债券趋势看好，经济改革取得进展，前景评级为稳定。

来源：证券时报

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