公司债发行流通又有新场所可在银行间债市交易

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公司债发行流通又有新场所可在银行间债市交易

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月06日 08:52

傅军

    记者自人民银行青岛市中心支行获悉，日前中国人民银行发布公告，允许经其他管理部门核准的公司债券在银行间债券市场发行、交易流通和登记托管。业内人士认为，此举对改善我国融资结构，壮大直接融资规模，促进债券市场协调发展将起到积极的作用。

    央行公告指出，央行将按照市场化原则，允许经其他管理部门核准的公司债券，在办理相应手续后，进入银行间债券市场。在发行环节，公司债券发行人可以利用银行间债券发行系统及相关基础设施，发行公司债券；在流通环节，对于符合条件的公司债券，可在发行结束并申请后，进入该市场交易流通；至于交易方式，除可进行现券、质押式回购、买断式回购交易外，还可进行债券借贷、债券远期等衍生交易。另外，为活跃市场，要求银行间债券市场做市商至少对1只公司债券进行双边报价，以提高流动性。公告还指出，为促进债券市场互通互联，还将进一步完善公司债券跨市场转托管功能，支持公司债券在银行间市场与其他交易场所之间互相转托管。

    人民银行青岛市中心支行相关人士告诉记者，公司债券是一种固定收益工具，未来现金流比较稳定，但投资收益率相对较低，因而对资金量较小的个人投资者吸引力不大。此外，公司债券品种繁多，结构复杂多样，信用等级差异很大，对投资者的专业知识、技能以及风险的识别、承担能力要求较高，这也部分限制了个人投资者对公司债券的投资需求。公司债券的本质属性决定了其交易主要是机构投资者之间的大宗交易，在交易所竞价撮合的交易方式下，这种大宗交易指令很难一次达成，相反，在实行询价交易机制的场外市场，机构投资者的大宗交易指令很容易达成，交易价格比较稳定，交易成本也相对低。因此，鼓励公司债券在银行间债券市场发行、交易流通和登记托管，有利于利用现有市场资源、节约市场成本，提高公司债券运行效率，促进公司债券的快速发展。

    公司债券市场已经吸引了无数关注的目光，目前我国长江电力已成功发行了40亿元公司债券并在上交所上市，据不完全统计,至今上报额度的公司已达十余家，规模近400亿元，未来融资的潜力也可达数千亿元。人民银行青岛市中心支行相关人士认为，青岛市还尚未有企业发行公司债券。但在公司债券成功登录银行间市场之后，其需求规模将成倍放大，交易流程将进一步完善，利率定价将趋于合理，企业发债积极性也将逐步提升，青岛市企业债券市场将迎来广阔的发展空间。

来源：青岛日报

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