理财产品零收益股票基金破面值债券投资正当时

理财产品零收益股票基金破面值债券投资正当时_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 债券 > 债券滚动报道 > 正文

理财产品零收益股票基金破面值债券投资正当时

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月07日 11:26

    2008年4月尚不见底的股市暴跌与2007年牛市形成了巨大的反差，再加上今年银行理财产品的零收益事件、近40%开放式非货币基金跌破面值，投资者的投资信心和热情已经急剧衰退。

    投资者面对着如此惨烈的状况开始变得迷茫：撤出市场还是继续等待？今年的投资理财还有哪些机会？

    近期，某公司首席投资分析师在业绩说明会上称，2008年中国股市是震荡的一年，而在固定投资收益领域会有很多机会，因此公司今年将调整权益类资产组合，增加配置收益高的债券，从而有效提升整体收益水平。

    从最近债券市场大涨等迹象表明，包括基金在内的很多机构投资者都增加了债券的配置。就目前看来，如果投资者希望资产的保值和避险，那么，债券市场不失为一种合适的投资渠道。

    交易所市场是普通投资者可以参与的债券市场

    那么普通投资者应如何投资债券市场呢？

    关键是投资者应对债券和债券市场有一定的了解。债券不仅仅是指国债，它还包括企业债券、可转换公司债、金融债券等。

    目前国内的三大债券市场分别是：银行柜台市场、银行间市场和交易所市场，前两者是场外市场，后者是利用两大证券交易所系统的场内市场。银行柜台市场成交不活跃，银行间债券市场个人投资者几乎无法参与。交易所市场是普通投资者可以参与的债券市场，交易的安全性和成交效率都很高。所以，交易所市场是一般债券投资者应该重点关注的市场。

    目前而言，交易所债券市场可以交易记账式国债、企业债、可转债、公司债和债券回购。记账式国债实行的是净价交易全价结算，一般每年付息一次，也有贴现方式发行的零息债券，一般是一年期的国债。企业债、可转债和公司债都采取全价交易和结算，一般也是采取每年付息一次。债券的回购交易基于债券的融资融券交易，可以起到很好的短期资金拆借作用。

    在交易所内交易的债券品种都实行T+1交易结算，还可以做T+0回转交易，即当天卖出债券所得的资金可以当天就购买其他债券品种。因此，投资者通过A股账户或证券投资基金账户即可参与交易所债券市场的债券发行和交易。

    债券的投资技巧

    在初步了解了债券和债券市场后，如何进一步的操作呢，有什么投资技巧呢？

    投资者首先应了解影响债市的主要因素——利率。市场利率水平决定债券价格高低。市场利率越高、债券价格越低，市场利率越低、债券价格越高。影响市场利率短期波动的因素有：银行存贷款利率水平、市场资金供给状况、人们对利率升降的预期等。

    现在的利率正处于一个敏感期，在央行对是否加息陷入两难境地之时，投资者应谨慎选择。在加息预期强烈的情况下，期限越长的债券，因利差变动所造成的损失可能会更大一些；而短期债券的走势更多会受到资金面的影响；中长期债券的利率走势则与通胀率密切相关。但由于市场普遍预计通胀已到顶，本轮加息也将进入尾声，那么长债的利率可能会回落，价格也会逐渐升高。

    专家表示，目前适当投资长债可能有套利空间，可适当建仓。此外有关人士还表示，由于本月底将有一只10年期的记账式国债发行，预计机构的配置需求会比较旺盛，这也可能对二级市场的长债品种有带动作用。从谨慎投资的角度来看，投资者还是比较适宜投资短期债券。

    对于国债的投资，有关专家也指出，应讲究其投资组合：个人投资国债，应根据家庭和个人的具体情况，以及资金的长、短期限来计划安排。如有短期的闲置资金，可购买记账式国债或无记名国债。因为记账式国债和无记名国债均为可上市流通的券种，其交易价格随行就市，在持有期间可随时通过交易场所变现；如有三年以上或更长时间的闲置资金，可购买中、长期国债；对收益的稳定性要求较高的投资者，在资金允许的条件下可按照梯形投资法进行组合投资，保证收益的稳定性。例如将资金分作三等份，分别投资于期限为1年、2年、3年三种不同类别的债券，这样每年都有1/3到期，收益相当稳定。

来源：经济参考报

中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。