昨日，上证国债指数盘中最高达到110.22，超过了升息之前110.2的水平。至此，升息对债券市场的负面效应已经完全消化。分析人士认为，人民币汇率近期屡创新高，还有国务院最近加强土地调控的政策都对债券市场形成利好。
升息之后，上证国债指数仅大幅调整了一日，国债指数从110.2的高点坠落到109.86。但随后在充裕资金的推动下，国债指数重新展开上攻。到昨日盘中重新站到110.2上方。
最近发行的几期新债都获得了不错的认购情况，收益率开始下行。货币市场利率也已经企稳，甚至出现下行势头。银行间回购利率连续下跌。R007加权平均利率从2.7%的高点降至昨日的2.18%，R001加权平均利率降至2.07%。而公开市场上1年期央票利率已经连续两周下降，央行货币回笼量也开始加大。
昨日市场成交量也开始放大。银行间回购交易继续在1300亿元以上的高位运行。现券交易也达到了近600亿元，规模不断扩大的央票和短融活跃了市场。整个市场日成交量近2000亿元。市场信心在逐渐的恢复中。
在利率趋稳的同时，人民币近期连创新高。9月4日美元对人民币中间价为7.9499，首次突破7.95；9月5日盘中一度创出7.9367的新高。分析人士表示，即将召开的七国财长会议、美国财政部长演讲等为人民币汇率施加了政治压力。而在国内外升值预期突然强化的背景下，国内债市暂时处于较为宽松的环境中。
另外国务院本周二发出通知，加强土地调控。专家对其解读是，新政将降低地方政府征地积极性。这显然是继续运用行政调控手段为过热的投资降温。管理层这一举动是一系列紧缩调控的延续，也符合市场对于未来行政调控将占主导的猜测。在这种情况下，债券市场面临的货币政策风险降低。
6、7两个月贸易顺差率创新高，新增外汇占款分别达到4058和2055亿元，均远高出今年以来的平均值。银行间市场上资金仍然充裕。这是保障债券市场的最坚固的“防线”。
尽管又将到月度宏观数据公布的时候，但前几次利空打击下债市大幅下跌的境况没有重演。市场在冷静地等待新数据出炉。 |
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