易宪容:弱化人民币不断升值的内在条件外汇滚动新闻

易宪容:弱化人民币不断升值的内在条件

2006年12月05日 07:57

易宪容

    改变以出口拉动经济的增长方式，调整被扭曲的要素价格(如资源、劳动力、资金等)，让劳动力与资源价格升值、让居民手中的储蓄存款升值，让经济成果与财富由社会绝大多数民众一起来分享，让快速飙升的房价趋于理性等。

    这才是解决人民币升值的根本之道。

    近一个多星期以来，人民币升值的速度迅速加快，在一路畅通无阻冲破7.86元、7.85元、7.84元关口之后，12月1日人民币汇率还在交易市场升破了7.83元关口，询价市场和撮合市场分别创下7.8280元和7.8271元的新高。

    利率变化本身就涉及到一个多方利益博弈的问题，各种利益集团总是会从自己的利益角度来论证人民币升值的合理或不合理性。国际市场是这样，国内市场也是如此。但汇率问题本身又是价格问题，它的变化更为核心，涉及到国与国之间利益关系的调整。因此，尽管人民币汇率是以市场供求关系为基础，但政府职能部门同样要以国家利益为重，看清国内外市场变化之真相，而不为既得利益集团所左右。

    最近人民币快速升值，既有外在之原因，也有内部之因素。2005年7月汇改以来，人民币比较显著快速升值区间共有三次，分别出现在今年3月、9月和11月，但后两次升值明显高于3月的升幅。

    那么，人民币在下半年加快升值的原因是什么呢？可能最直接的就是美元的走弱。也就是说，在“美元本位制”下，美元的价格变动是人民币汇率波动最直接的外在原因。同时，加上一些政治上因素，比如美国国会议员无理要求人民币升值，美国政府财经官员的访问中国，都可能成为市场炒作人民币升值的题材。

    当然，以上只是从人民币升值的外在原因来看，人民币升值的内在原因还在于国内经济生活中的多重失衡。比如高顺差与高额储备的失衡、居民收入之间严重分配不均的失衡、高房价与居民低收入的失衡、国富与民生的失衡，等等。

    也就是说，就目前中国的经济形势来看，从国家统计局出来的数据是一片大好，高增长低通胀，但是实际上国内大多数居民无法分享这种经济形势一片大好的成果。一是因为国内经济快速成长的成果短期内向少数人聚集，广大农民及城市中低收入人群的财富所占的比重越来越低；二是由于高房价、高教育费用、高医疗费用及出口依赖使得中低收入者财富转向国内高收入者及国外富裕国家。

    而国内经济生活中多重失衡的原因，就在于政府对要素市场及要素价格的管制，从而导致整个国内要素价格的扭曲。无论是资源的价格(低价滥用)，还是劳动力价格(低工资)及资金价格(低利率)基本上都处于严重扭曲状态。在这种情况下，通过政府权力掌握这种生产要素的企业或个人，就会以损害社会整体利益的方式来粗放型地滥用这些资源，获得企业或个人少许利益(相对于国家整体利益而言)。比如，在牺牲国内资源与环境的情况下让大量钢铁产品低价出口；以压低国内银行资金价格与中低收入者的工资来增加国内产品的出口竞争力等。这些都是中国贸易顺差持续增高的原因所在。

    还有，政府以隐性担保的方式推高国内房价也是造成人民币升值的内在原因。几年来，尽管政府出台一波又一波的对房地产市场调控政策，但是当这种政策是在保证房价只涨不跌时，国外的投资者就会千方百计通过各种合法及非法的方式进入国内房地产市场。可以说，近几年来国内外汇储备快速上涨，除正常贸易顺差之外，有不少投资资金就是通过合法或非法的方式进入了中国。

    总之，对于国际市场影响人民币升值的因素，我们没有太多能力来改变，但是我们可以未雨绸缪，弱化人民币不断升值的条件。对于自然资源十分贫乏的中国，我们要改变以出口拉动经济的增长方式，要从根本上来调整被扭曲要素价格(如资源、劳动力、资金等)，调整目前严重不合理收入分配及财富分配机制，让劳动力与资源价格升值、让居民手中的储蓄存款升值，让经济成果与财富由社会绝大多数民众一起来分享，让快速飙升的房价趋于理性等。这才是解决人民币升值的根本之道。

来源：广州日报

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