美元贬值对美国非坏事揪住人民币才是"致命伤"

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美元贬值对美国非坏事揪住人民币才是"致命伤"

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月27日 16:04

    在许多人看来，美元贬值不祥地预示着美国经济霸主地位的结束。特别是在过去一个月中，一个通常从不担心外汇市场每日波动的国家现在却被多次提醒，美元目前的购买力大不如前，对英镑的比价过去六年中下降了35%，对新兴的货币欧元贬值了40%。

    美元贬值对美国未必“不祥”

    许多人撰文大谈美元下跌末日论的象征意义以及相伴而来的金融问题。美欧两地的评论家形成一致观点，全球经济力量的平衡发生剧变，天平由美国一方倒向了实力雄厚的欧洲和新兴的亚洲。

    23日英国《泰晤士报》网站分析文章称，美元贬值，或许是好消息。首先也是最鲜明的观点认为，造成货币比价大幅波动的原因有很多。剧烈的、划时代的和地缘政治的变化常常不是最好的解释。

    相反，一些较普通的因素，如各国短期利率的差别，暂时的金融和经济不平衡，以及农矿产品——如某些产油国生产的石油——的需求和价格发生突变，所有这些都有助于解释目前美元下跌的原因。

    美国利率呈下降之势，而欧洲利、率却保持稳定，甚至可能会提高。美国的贸易逆差仍然巨大，而美元持续贬值正在缩小其规模。加元是对美元升值幅度最大的货币之一，像加拿大这样的国家因能源产品出口的大幅增加而获益匪浅。造成目前这种走势的另一个因素是，世界央行敏感地调整了外汇储备的组合，使其更加均衡。

    在1985年至1995年之间，美元对世界几大货币的比价也曾下降43%，降幅比过去六年略大。那段时间里，也有人可怕地宣称，美国的经济大国地位已经结束。

    但是结果证明，正是那几年为美国经济出现过去35年来最强势的增长奠定了基础。

    揪住人民币不放是“致命伤害”

    近期美元疲软不仅是因为次级债问题，也源自美国在中国和中东的外交政策需要。最严重的持续性危机不会出现在华尔街，而会出现在中国和利雅得。

    英国《金融时报》23日的文章称，这场信用危机之所以导致美元贬值有三个原因。首先，外国投资者是大量抵押债券的持有入，他们退出这个市场的愿望只会降低对美元的需求。其次，抵押行业的问题可能会引发信贷紧缩，从而导致美国经济不景气。第三，美国经济中的风险迫使美国联邦储备委员会放宽货币政策，而大多数中央银行现在都不愿意这样做。

    自9月以来，美联储已经两次放松银根，而且很有可能在明年进一步放松。房地产业的萧条可能会蔓延到此前一直在高速发展的非住宅类建筑行业。不断上涨的油价可能会减少圣诞节期间的零售额。

    任命来自高盛公司的保尔森担任财政部长本该导致美元大幅升值。但对于人民币大幅升值的要求破坏了他所扮演的这一角色。保尔森不久前发表了支持美元保持强势的讲话，但美国国会威胁要对中国进口商品施加新的关税，除非北京让人民币升值20%到30%。

    一个天大的讽刺是，华盛顿减慢中国崛起速度的努力有可能削弱美国经济实力的根基之一，即美元的储备货币地位。像眼下这样在信用危机之后揪住人民币汇率问题不放，给人们对美元的信心造成了致命的伤害。

    人民币升值将终结美“消费黄金时代”

    中国通货膨胀率最近快速上涨(10月份为6.5%)，大多数经济学家认为这是经济迅猛增长不可避免的结果。几乎没有人问，一个生产力取得极大发展、有功于全球价格下降的国家，为何不能降低本国的物价。相比之下，美国19世纪同样迅速的工业化在100多年的时间里带来了物价的稳步下降。

    美国《新闻周刊》网站24日文章认为，中国的高物价及世界其他地区的高物价，是美国低物价的直接后果。当中国政府及中东和拉美政府终于着手消除本国的通货膨胀之时，继之而来的将是全球购买力的大规模调整，美国则是受损的一方。

    为维持人民币与美元挂钩的地位，中国必须扩大货币供应以购买它每年对美国出口获得的美元。由于可买的美国产品不多，这些美元的很大一部分被中国当做了一种外汇储备。

    这一举措使中国产品对美国人来说比较便宜，而且限制了美元的全球供应，从而降低了美国的通货膨胀率。反过来，人民币供应量迅速增加，抑制了生产率上升可能造成的价格下降的压力。

    然而，当中国的通货膨胀问题使人民币与美元挂钩的地位越来越难以维持时，中国允许本国货币升值的那一天必将到来。大多数经济学家担心，这会使美国的消费陷于停顿，导致全球衰退。

    以美国永不满足的消费意愿为全球繁荣先决条件的经济模式的荒谬性，归结到基本因素时也就不难理解。假设五个亚洲人和一个美国人因遇海难而身困荒岛。为获得最大效益，遇难者作出一种安排，由一名亚洲人去钓鱼，另一人去打猎，第三人采摘水果，第四人捡柴，第五人做饭。而美国人的任务就是吃。在现代经济学家的眼里，那个美国人显然就是这种微观经济的动力；如果没有他的大量消费，这种经济就会停滞。

    美国的人均GDP为4.3万美元，按国际货币基金组织的排名，以人均经济产出衡量，美国现居全球第4位。中国的人均产出为7600美元，居第86位。然而，由于中国人口达13亿之众，其经济产出总额已然跃居全球第三。大多数预测人士估计，到本世纪中期，中国经济总体规模将超越美国。但是，考虑到不断走弱的美元及这种降势使美国经济不可避免地减速这些因素，“换岗”的时间将大大提前，很可能在未来五年。货币调整或许很快将美国在按人均GDP排名的全球20强中淘汰出局，屈居希腊和新加坡这些国家之后。

来源：环球时报

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