本周外汇市场美元汇率表现波动不定，其兑欧元汇率水平在1.27-1.28美元盘整，美元利率政策的犹豫不决，以及欧元经济缺少动力，使价格区间难有突破；美元兑日元汇率则继续在115-116日元波动，日元不确定因素继续影响价格投资方向；美元兑英镑汇率则出现较大幅度的上升，价格区间扩大为1.87-1.90美元的调整，其中英国政治因素是导致英镑走跌的重要原因；美元兑瑞郎汇率在1.22-1.24瑞郎之间，波动原因在于欧元与英镑汇率的交叉影响，而瑞郎利率有上升的迹象，使其价格处于观望状态；美元兑加元汇率在1.10-1.11小幅波动之中；美元兑其他货币微幅调整，国际经济、政治以及投资投机方向不清，使主要汇率水平难有明确方向指引，但亚洲一些货币继续面临上涨压力，主要货币利率因素是主要拉动影响。
外汇市场当前表现继续受困于利率前景以及经济表现，而美、欧、日三者之间的交缠、比较和依附的复杂关联，使金融市场判断性迷失，利率继续成为影响价格的主要因素，经济数据则敏感于心理，而经济实际状况并没有发生根本性的转变，经济基础因素依然是汇率趋势的主要依据。
1、美元利率上下难定。年初至今的美元利率之争越来越烈，不清晰愈加扩大，至今对于美联储9月例会加息预期已经降至不足10%的可能，而政策层面并没有完全排除加息周期的结束，进而使市场猜测与争论继续扩大。从短期一些经济指标或官方言论看，美联储货币政策依托的通货膨胀指标依然处于“超标”状态，一周数据显示的工资成本上升，进一步预示未来美国通货膨胀并非乐观。美国劳工部周三公布，经修正后的美国第二季度非农生产率较第一季度增长1.6%，增幅虽然与市场预期一致，但第二季度单位劳动成本较第一季度上升4.9%，初步数据为上升4.2%，而第一季度单位劳动成本上升9%，是2000年第三季度以来的最大升幅，第二季度单位劳动成本较上年同期增长5%，为1990年第四季度以来的最快增长步伐；尤其是劳工部的报告显示，4-6月份期间非农产值增加3.1%，劳工部报告中还包括对第一季数据的修正值，显示了第一季劳工时薪修正后为大增13.7%,远高于增长6.9%的初值，第二季薪酬增幅放缓,但仍然有6.6%的涨幅；劳工薪酬增加在过去一年中将单位劳工成本推高了5%,为自2000年第三季来的最大增幅。美国单位劳工成本增长步伐明显加快,使关注通货膨胀状况的美联储官员认为通货膨胀面临严峻的现状，投资者也反复探索美联储对于经济放缓将缓解通货膨胀压力的预测是否真实，一些已经断定美联储紧缩货币周期已结束的预期，或随从劳工部报告而有所修正，认为美联储收紧周期还未到终点。市场依然担心美国非农生产率放缓将带动通货膨胀压力进一步抬头。
尽管美联储主席伯南克表示,自90年代中期以来的受益趋势似乎仍维持不降，但美国里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔则表示，美国工人薪资成本上升,令美联储更加担忧通货膨胀可能“难以攻克”；他担忧经济增长放慢之际美联储不再继续加息,可能不足以降低通货膨胀压力，他不认为经济增长放慢通货膨胀会自己降下来，经济增长放慢不会让通货膨胀发生转变，他重申了8月8日会议上他不同意维持利率不变，市场风险是通货膨胀会稳守在目前或高于目前的水准，这种情况可能出现的迹象就是薪资成本上升。美联储利率前景需要继续跟踪观察。
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