2、美国经济艰难调整。金融市场格外关注的美联储经济褐皮书指出，7月中期至8月晚些时候,美国经济活动整体来看继续增长,但12个地区中有5个地区报告称经济增长放缓,住宅建设松懈下来且能源成本上升，波士顿、纽约、费城、堪萨斯城和达拉斯联邦储备银行均报告称增长率下降,但其余7个地区则表示,自7月26日发布上次报告以来,其经济活动的步伐变化不大，能源、金属及其它商品的价格普遍上涨,但这种局面似乎并未引发更为广泛的消费物价上涨，显示美国经济依然有稳固基础。此外，美国联邦房地产企业监管办公室公布,截至6月30日的过去一年中美国平均房价上涨10.06%,但第二季增长季率为1999年第四季以来最慢,暗示美国房市增长快速降温，美国经济泡沫处于消化状态。美国第二季房价较第一季上涨1.17%,年率化后的增长率为增长4.68%。另外，美国商务部公布的数据显示,9月2日当周初请失业金人数下降9000人,劳工部9月2日当周初请失业金人数经季节调整后的数据降至31万人,前周则上修至31.9万人，9月2日初请失业金人数降至7月22日一周以来的最低水准。同时美国7月耐用品批发库存连续第35个月上升，7月批发库存增长0.8%,升幅略高于市场预期，因销售增长放缓至0.4%，进而消化库存可能将拖累经济增长的忧虑，特别是第二季库存投资为GDP增长率贡献0.6个百分点。
美国经济数据变化的好坏各异，增加美联储与市场判断利率前景与经济前景的难度，但是美国经济依然处于调整状态，相对优势与实力依然稳固是不可否认的；而经济周期或阶段变化，并非显示经济长期收缩或衰退，美国经济韧性是难以改变和否定的，而美国中期选举也需要相对稳定的经济基础作为保障，美国经济稳定有充足理由和支撑基础。
3、关联因素变量繁杂。一周来与汇率关联因素复杂繁多，其中既有国际机构预测信息，显示经济利好性普遍；同时也有利率判断的争论，进而产生价格方向的迷失；更为严重的是资源类产品价格出现向下趋势，价格区间紧张与不稳定，导致心理预期混乱、恐慌，价格趋势扑朔迷离。
其一是国际机构对经济乐观。如国际货币基金组织对全球经济前景表示乐观，虽然预计全球经济前景有明显倾向于下滑风险，但2007年经济增长率有1/6几率降至 3.25%以下，而今年全球经济增长率有望达到5.1%，高于4月份预估的4.9%，2005年经济增长率为4.8%。此外OECD同时将欧元区2006年经济增长率大幅调高至2.7%,原先为2.2%，尤其维持对美国今年经济增长3.6%的预估，预计日本今年增长率为2.5%,略低于5月预估的2.8%，但调升今年G7整体经济增长率预估至3.0%,5月时预估为增长2.9%，显示经济利好突出，进而使价格方向更难以判断，当前价格与长远前景有脱节现象。
其二是日本资本流动变化明显。日本最新一周投资组合数据显示，截至9月2日的当周，外国投资者净买入价值1519亿日元的日本股票，净买入5259亿日元的日本债券，但净卖出5747亿日元的日本票据；日本投资者净买入价值1130亿日元的外国股票，净卖出1085亿日元的外国债券，净卖出价值 776亿日元的外国票据；总体而言，这份数据显示，截至9月2日的当周日本市场净流入1762亿日元，之前一周为9491亿日元的巨额净流出，进而产生国际资本价格变数的扩大，包括汇率、股票以及其他价格的调整，日本股市出现新一轮上涨趋势。尤其是日本央行继续维持利率稳定以及进一步观察加息时间和经济未来方向，日本隔夜拆款利率目标依然为 0.25%，官方贴现率维持在0.4%；市场继续寻求有关央行今年再度加息可能性的线索，进而日元多数面临贬值的可能，虽利于经济复苏，但却加大金融市场判断的艰难性。
其三是欧洲央行利率面临艰难抉择。欧洲管理委员会委员韦伯表示，如果欧元区通货膨胀前景面临的上档风险成为现实，欧洲央行或将采取更为有力的举措；他认为欧洲央行目前有必要进一步收缩刺激性货币政策，因为区内12国经济增长趋强。欧盟执委会也认为，欧元区经济增长今年将加速至2.5%，为2000年以来最高增长率，并高于之前预估；同时将通货膨胀率预估值从2.1%调高至2.3%，欧洲央行官员再次强烈暗示欧元区利率今年将会上升，而且明年还可能继续加息。尽管欧洲央行加息似乎已经是箭在弦上，央行官员也在各种场合不断强调央行控制通胀的决心，但市场近期也有不同声音出现，这种声音来自于欧洲议会，并且可能对于欧洲央行的组织架构产生深远的影响，欧洲央行在制定货币政策方独立性面临挑战；据悉欧洲议会将可能就持续加息导致的经济风险对欧洲央行提出警告，同时着手对央行的工作方式进行系统性的改革。
|
财经频道 > 外汇 > 外汇首页 > 外汇新闻 > 正文