美联储的货币决策机构———联邦公开市场委员会9月20日(美国时间)宣布，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率保持在现有水平5.25%不变。受此影响，20日纽约股市三大股指全线上涨。与此同时，该机构指出通货膨胀风险仍然存在，保留了继续加息的可能性。
这是美联储自8月8日例会开始连续第二次将其基准利率维持在5.25%。在截至今年6月的两年时间里，美联储曾连续17次提息，联邦基金利率水平总计上升了4.25个百分点。
楼市明显降温
美联储这次维持其暂停加息的决定，背后的一个重要原因就是考虑到了美国住房市场的明显降温。美联储在会后发表的声明说，“经济成长速度减缓似乎是持续的，部分反应了住房市场的降温。”
目前，美国住宅地产的市场价值，相当于个人可支配收入的近200%，房地产按揭在银行信贷中所占比例为61%。正因如此，美国住房市场的潮涨潮落对美国经济的影响可谓举足轻重。
美国商务部19日宣布，8月份新屋开建数字减少了6%，经过季节性因素调整后的数字为166.5万套，为2003年4月份以来最低值。这显示美国住房市场降温明显。
全美房地产经纪人协会首席经济学家大卫·莱瑞尔预计，全美房屋价格中值在今后几个月中将会普遍下跌。数字显示，美国二手房销售已经跌至今年以来最缓慢的地步，而中介获利已是十数年最低水平。
华尔街日报的一项最新调查显示，美国经济学家普遍认为2007年的住房市场将继续降温，多数预测人员预计明年的房地产价格将会持平或将出现下跌。专家们预测房市降温不可避免地要影响到美国经济的整体表现。财富效应表明，如果房市降温房价走低，预示着人们的财富在缩水。财富缩水让人们感觉钱变少了，就会去压缩消费。民众的购买力不强，当然经济就会疲软。不少卖家认为，今年出现房地产销售量的下降，无疑会对经济产生一定的负面影响。
经济增长放慢脚步
随着住房市场降温，美国个人消费与住房投资增长将会趋缓，这也是国际货币基金组织在9月14日半年度《世界经济展望》中将其2007年经济增长预期从原来的3.3%下调至2.9%的原因。如果事实与预期相符，这将成为美国经济自2003年以来最弱的增长。
英国《经济学家》情报中心预测美国经济增长率2007年将下降到2.2%，美林证券则认为只有1.9%的增长。
纽约联储9月份经济现状调查褐皮书认为，8月份虽然美国经济仍在继续增长，但有迹象表明，增长速度已经放慢。
在12个地区的联邦储备银行中，有5家报告，其所在地区的经济增长速度下降，其余7家则称当地经济继续适度增长。8月份美国经济增长最慢的地区主要在东北部，此外还包括堪萨斯城周边地区。
如果仅考虑经济增长，美联储目前大可以就此终止美国长达2年多的加息周期，甚至可以采取减息政策，刺激经济增长。但是，对美联储来说，维持经济稳定增长只是其制定政策的一个因素，其首要出发点是保持物价稳定。
美联储20日发表的声明说，虽然受住房市场降温影响，经济增长速度减缓的势头看起来仍将继续，美联储仍认为某些通胀风险依然存在。为应对这些风险，美联储有可能需要进一步提高利率，但提高利率的幅度和时机将取决于通胀和经济发展的实际情况。
经济观察公司经济学家史帝夫·伍德指出，如果按同比计算，8月份核心CPI的年增幅创下了10年来的最高水平，过去3个月核心CPI折合成年率的增幅已达到了3%，这表明核心通胀压力仍有加速上升的趋势。
另外一项通胀数字———劳工成本也出现了出乎意料的上涨。9月份公布的修订后第二季度单位劳工成本同比增长了4.9%，增幅超出了此前市场预估的4.2%。当季单位劳工成本按年率计算被修正为增长9.0%，增幅达到2001年第三季度以来的最高水平。在去年，单位劳工成本增长了5%，增幅创自1990年以来新高。美联储在考虑制定货币政策时，工资涨幅是一个十分重要的考虑因素。 |
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