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股市涨跌是很正常的 基金经理献策弱市投基之道

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2006年08月08日 08:52
李佳
    “从7月中旬开始,市场步入调整周期。在今年10月前,这一趋势还将延续。”长城久恒基金经理杨毅平向记者谈了对近期市场的看法,同时对调整市道中如何投资基金提出了自己的观点。

    股市涨跌很正常

 

    弱市中如何选择基金投资,正成为投资者关注的话题张大伟制图


    杨毅平认为,目前市场调整原因是多方面的,但影响行情的最关键因素是股票扩容,即IPO和再融资的速度超过投资者的预期,使得部分投资者在二级市场抛售股票,将资金投入一级市场认购新股,追求无风险收益。

    国泰基金投资人士也认为,扩容和宏观调控仍是影响近期行情最主要的因素。扩容方面,本周市场又将迎来新一轮扩容高峰,一周发行5只新股。宏观调控方面,8月1日,国家发展改革委、国土资源部、国家环保总局、国家安全监管总局和银监会联合发布《新开工项目清理工作指导意见》,要求各地对今年上半年总投资1亿元及以上的新开工项目逐项进行全面清理。对有问题的新开工项目,要责令其暂停建设、限期整改。这些影响因素很难在短期内消除,不过8月份的调整也将为四季度重拾升势做好准备。

    “股市涨跌都是很正常的。从某种程度上说,大盘跌也是好事,它给个人及机构投资者都提供了买入良机。部分被套的投资者也不必过分担心,只需要耐心等待‘解放’的到来。”长城基金投资总监韩浩认为。

    买基金大有讲究

    作为基金投资者,应该如何应对市场的调整?

    杨毅平说:“长期投资基金能给投资者带来远高于银行定期存款利息的回报,这一点毋庸置疑。”

    从美国共同基金近20年来的情况看,年均收益率可达12%,中国共同基金最近3年半年均收益率也近18%。

    “投资者要有良好的投资心态,并合理配置自己的金融资产。投资老基金还是新基金,就属于资产配置的问题。什么时候购买老基金,什么时候购买新基金,里面大有学问。”

    他认为,这取决于投资者对后市的判断。如果预期市场短期会大涨,就应该购买老基金,如今年2、3、4月,相反,如果预期市场会调整整理,就应该认购新基金,如今年6、7、8、9月。因为老基金和新基金的股票仓位有本质的不同,在下跌过程中,由于新基金基本没有股票,基金净值不会下跌,相反,由于手头有大量现金,可以大量申购新股,获取低风险乃至无风险收益。

    广发基金则认为用定期定投的方式买基金能更好地回避风险。在其看来,投资者每隔一段固定时间,不论市场行情如何波动,都会定期买入固定金额的基金。当基金价格走高时,买进的份额较少;而在基金价格走低时买进的份额较多,长期累积下来,成本及风险自然会摊低。

    从市场情况测算来看,当市场一路上涨,没有波动时,定投的回报率比一次性投资略差。当市场先跌后升或者一路下跌时,定投的回报率就大大高于一次性投资。当市场波动频繁时,定投的回报率也可能比一次性投资要高。定期定投的情况正适合目前的市场态势。
 
来源:证券时报