据悉，国内私募基金行业，类似博宏这样将金融工程与IT结合进行大规模套利的机构有10余家。“博宏的特殊性在于，他们将对冲理论的研究与中国股市的实践结合较为紧密。”黑马对冲基金经理萧先生表示，国内对于像ETF这样的套利机制有研究的机构较多，但是多停留在理论阶段，能与实践融合并产生利润的除少数几家券商外，私募基金圈里凤毛麟角。
而私募基金要想将套利行为规模化，其身份“合法化”问题将是未来发展的关键。
据刘宏介绍，壁虎基金最初属于博宏公司内部职工基金，随着对各种套利工具的熟练运用，账户盈利的增长，内部职员的亲戚朋友也不断加盟，资金规模由最初200多万元扩至500多万元、1000多万元，直到现在的3000万元。但匮于私募基金的身份，他们一直没有将壁虎基金做大。据悉，除壁虎基金外，委托博宏代为管理资金的机构也逐渐增多，目前，博宏旗下账户已增至10多个机构账户。
刘宏透露，近期他们正在与国联信托商谈合作事宜。准备将公司的壁虎基金通过信托公司打造成公开发行的信托投资产品。“目前我们只有3000万元，如公开发行，可能会达到1个亿的规模。”刘弘表示，引入第三方托管，有助于公司发展的规范化。
刘宏告诉记者，由于中国市场不完善，参与者有限，加上新进的国际对冲基金在这里难以复制成熟市场上的盈利模式，这给占有技术优势的本土对冲基金很大空间。另外，目前，中国证券市场无效点或低效点多，套利机会肥沃。“而对冲基金从事的是高度专业化投资，普通投资者和一般机构均无所作为，因此这种赚钱机会仅有先知先觉的投资者可以有效把握。”刘宏说，他希望创建中国最大的市场中性套利和对冲交易服务网络平台，使博宏成为中国最大的金融衍生品自动交易系统和分析系统提供商。
“目前阶段，一些本土对冲基金活动空间较大，他们会在中国金融体制完善进程中获取超额回报。”锐衍认为，中国金融市场已成为国内外对冲基金争相觊觎的战场。本土对冲基金虽抢得一时之机，但随着中国资本市场与国际接轨的加快，占资金与技术优势的国际投资巨头将是本土对冲基金发展难以绕过的坎儿。
“国际对冲基金融资对象不在国内，全是国际上的大型机构投资者，这种客户资源，国内对冲基金只能望其项背。一旦市场放开，从资金实力上讲，两方不在一个档次上。”一位香港对冲基金经理表示。
而刘宏则认为，即使不能决战欧美市场，大中华地区的投资理财已足以支持博宏本土对冲基金之首的地位。他认为，随着中国影响力加剧，大中华地区的金融业务将在世界金融中占有举足轻重的份量，这里必然蕴涵了极其丰富的投资机会，“另外，这里拟委托资产也非常庞大，仅内地居民储蓄存款余额即超过16万亿，只需很小的一部分参与对冲基金投资，也是一个异常可观的理财规模。”
另据获悉，博宏目前已将眼光移向A股之外的市场。“近日，我们完成了增资扩股，我们一位外资背景的股东将帮助公司拓展香港市场。”刘宏说，为尽快熟悉国际市场规则，学习最新的金融工具，9月底，公司将派技术人员考察香港市场，预计年底将在香港展开期权交易等业务。
“我们会尽快向有关部门提交追加QFII额度的申请。”8月26日，一家美国对冲基金负责人对记者说，新颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》对他们是个很好的机会。
一个月前，这家新成立的对冲基金在上海开设办事处，投资所有中国概念的公司，“包括中国本土上市公司及国际市场从中国境内获取利润的公司。”公司负责人说。
据悉，以上述成立办事处或其他隐蔽方式进入中国的对冲基金目前有10家左右，主要集中在上海、北京和广州地区。而其中多数又扎堆上海，管理资产总额达4-5亿美元。据对冲基金资讯(HFI)统计，截至2006年3月，以各种方式投资中国的对冲基金已获得16.8%的收益。
记者获悉，在海外基金热盯中国的同时，部分本土私募基金也开始熟练运用“套利”工具开始中国基金自己的对冲之旅。
对冲基金市场内外资暗涌，巨量海外资金与本土操作模式或将融合 |
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