大盘再次跳水后基金投资策略:重点关注大盘蓝筹股基金滚动报道

大盘再次跳水后基金投资策略:重点关注大盘蓝筹股

2007年06月29日 14:51

王琛琛

    昨日午后股市骤然跳水，上证综指跌破4000点大关并考验3900点的支撑，深证成指亦跌破13000点。各大行业指数全线杀跌，市场表现一片萧条，恐慌情绪正在急剧蔓延。对此，基金经理有何看法？

    减免利息税影响有限

    富国基金副总经理谢卫表示，减免利息税不会使股市资金明显流出，对整个市场的影响有限。谈及利息税减与免的政策效果，谢卫说，利息税减半的意义不大，相对加息来说，减免利息税是一个较为温和的政策，加之之前市场已经有所预期，估计市场不会有太明显的反应。

    建信基金认为，减免利息税议案主要是为消除当前CPI走高环境下的实际负利率，提高居民储蓄存款回报率。建信基金表示，如果该政策出台，短期来看对不同成熟度的股权投资者造成的心理影响将有所不同，可能会给股票市场带来一定波动，但长期来看，并不会改变股权投资者的风险偏好和期望回报率。

    重点把握大盘蓝筹股

    国泰基金经理黄刚认为，在市场波动之下，市场结构性分化特征将更加明显，绩优股和蓝筹股可能成为市场的主要投资方向。

    首先，2007年中报将于7月上中旬公布，一些蓝筹类上市公司的业绩可能再次超出预期，这将成为蓝筹股未来反弹和上涨的最重要动力。其次，蓝筹股年初以来的整体表现弱于大盘，投资价值较高，防御性得到增强，未来上升的空间较大。再次，从政策层面看，相关机构对市场的调控也希望蓝筹股和绩优股成为市场的主导，而不希望过度炒作没有业绩支撑的题材股。从资金流向看，在市场估值已经不便宜的情况下，绩优股和蓝筹股将是机构和新发基金的主要配置品种。

    华商基金则表示，A股市场的高估值问题，更多地表现为一种结构性的高估。对于大部分非主流品种，其未来所面临的估值回归压力，将依然沉重，但对于大部分的优势蓝筹股而言，股价进一步回落的风险和空间，预期都较为有限。

    上投摩根认为，在挤压题材股的结构性泡沫大背景下，下半年蓝筹股将整体上跑赢大市，直至获得一定的蓝筹溢价。大盘短期内将维持高位宽幅震荡，同时，个股的结构性调整和分化将进一步加剧，但热点逐步向绩优、成长性的蓝筹靠拢是总体的运行趋势。另外，投资者应该密切关注宏观政策面的变化以及这些变化对股票市场和个股板块的影响，如，加息对于房地产业，出口退税政策调整对外向型上市公司的负面作用；QDII新政策和财政部即将发行的2000亿美元特别国债用于购买外汇作为国家外汇投资公司启动资金之事件对于资本市场流动性的抑制等。

来源：上海青年报

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