基金有望“王者归来” 下半年五大猜想基金滚动报道

基金有望“王者归来” 下半年五大猜想

2007年07月06日 09:08

    投基有道

    今年上半年，基金的整体收益率为50％，远远低于去年的水平，不过，还是强于同期大盘表现，而且相当稳定。上半年，低价股虽然表现猛烈，但最终结果大多是哪里来回到哪里去，参与的股民大多是"颗粒无收"。

    股票的暴跌，基金的稳健，使得基金的优势进一步得到了广大投资者的认同，很多股民转而加入基民阵营，而基金新增开户数也大幅增长。在更多投资者加入基民阵营的情况下，下半年的基金市场将会是一副怎样的景象呢？基金的机会又将在哪里呢？今日，让我们一起来分析。

    下半年五大猜想

    1刷新去年的盈利纪录？

    去年景顺长城内需增长创造了超过180％的收益率，正是基金去年所创造的惊人业绩，吸引了众多老百姓的目光，很多人明确提出："我买基金就是冲着高收益去的！"

    今年上半年，华夏大盘已经创造了100％的收益率，下半年基金收益率还能够创出新高从而刷新去年的盈利纪录吗?相信现在谁也难以给出准确的答案，因为近期市场的下跌，应该让基金吐出了不少利润，而下半年行情的发展，现在大多数人心中无底。

    理性一点的分析就是，虽然下半年市场走势会比较复杂，但基金平均收益率应该能够再上一个台阶，而要达到或者超过去年的最高收益，难度确实不小。

    2新品种层出不穷？

    创新型基金、封基有条件转开放式等等，短时间之内，基金新品种不断推出。

    有的人甚至将创新型封闭式基金提升到一个里程碑的高度。不过，基金经理对此有不同的看法。他们认为，创新型封基仅仅是创新型品种的一个，随着基金市场的成熟，更多令人耳目一新的品种将会越来越多，而创新的主力品种将会集中到开放式基金中。

    品种的丰富应该是完全可以预期的，不过创新型封基的推出已经让人感觉相当复杂，因此，对咱老百姓来说，创新型品种的最好方式就是：好操作，好理解，好赚钱！

    3溢价成为常态？

    虽然连续跌停成为基金金鑫最终的结局，但基金金鑫给予市场的影响却是巨大的。因为多年不见的溢价交易在市场上出现了。

    虽然现在基金又回到了折价的局面，但下半年溢价能否成为常态呢？距离到期时间较远的大盘基金的难度不小，但对于到期时间较近的小盘基金，在创新型封基、高分红等题材刺激下，极有可能溢价交易，因此溢价成为市场的一种常态，应该并非只是梦想。

    4"提前封转开"启动？

    "封转开"已大面积启动，现在一个非常现实的问题，也是市场期待已久的一个问题就是：距离到期时间较远的基金能否"提前封转开"。对于这个问题，无论是基金公司，还是业内人士，目前都相当谨慎。

    "提前封转开"究竟有多远？一旦这个问题兑现，那对大盘基金就意味着短线暴利，而这显然是管理层不愿看到的，所以"提前封转开"最现实的基础就是--折价率回归到一个非常小的位置，但目前来看这样的可能性较小。不过，封基折价率逐步缩小将会是大势所趋。

    5散户争抢基金？

    "股票亏惨了！"这是股民的心声！

    "还是基金稳当！"这是基民的观点。

    "5·30"大跌之后，更多股民认识到了基金的稳定，使得新基金的发行再度趋于火爆。

    随着基金优势的进一步显现，会不会有更多的股民转向基民呢？答案应该是肯定的。随着市场机构投资者的成熟，对小股民来说，由于信息、研究等等处于劣势，更加不利于在市场上进行操作，因此股民转向基民将会是大势所趋。其实对咱老百姓来说，与其在股市搏杀，还不如选择基金来得稳当，更加省心。

    机构看机会

    股市大跌，新基金被热捧，市场对于基金的重视又达到了一个前所未有的高度。下半年的基金究竟会有多大的机会呢？现在让我们一起来听听机构的观点。

    渤海证券：偏股型基金机会大

    投资策略

    偏股型基金下半年的预期收益主要体现在两个方面：一是企业利润，二是市场的估值水平。影响企业利润的因素有三个：一是股改后机制变化带来的利润；二是资产注入带来的业绩增厚；三是宏观经济增长对上市公司盈利的影响。

    目前，A股市盈率在54倍左右，而沪深300的市盈率在43倍左右。假设市盈率维持不变，上市公司每股收益上升30％，市场将上涨30％；偏股型基金的股票仓位按80％计算，基金净值将有24％的上升空间。

    投资机会

    ■偏股型基金

    结合对基金公司投研水平和风险控制的研究，华夏大盘精选、上投摩根中国优势、易方达策略成长、广发聚富、博时主题行业、嘉实服务增值行业、鹏华中国50和华宝兴业宝康灵活配置值得关注。

    ■封闭式基金

    封闭式基金的高折价一直是困扰封闭式基金发展的瓶颈，创新型封基在设计上将有所创新，以便解决原有封闭式基金存在的折价率较高、分红偏低等问题，从而推动封闭式基金整体价值回归。

    基金科汇（184712）、基金科翔（184713）、基金安顺（500009）、基金开元（184688）、基金丰和（184721）、基金泰和（500002）、基金同益（184690）和基金裕阳（500006）等值得重点关注。

    国都证券：看好封基和股票型基金

    投资策略

    2007年下半年股票型基金将重新获得超额收益，值得投资者重点配置，而基金规模对基金业绩的负面影响有望减弱。由于混合型基金缺乏择时能力，因此2007年下半年混合型基金的整体收益水平仍将低于股票型基金。

    2007年下半年，债券投资将继续面临较大的压力，而权益类资产的配置比例将继续成为影响债券型基金收益率高低的主要因素。封闭式基金是2007年下半年风险收益比较为有优势的基金品种，值得投资者重点配置，其中大盘封闭式基金是投资者应该关注的重点。

    此外，投资者可继续关注上市开放式基金所带来的套利机会，其中LOF的套利机会主要存在于溢价交易中，而ETF不但具有套利功能，还是较为理想的波段操作工具。

    投资机会

    ■股票型基金

    利用风险指标、收益指标、风险调整收益指标和业绩归因指标，对基金进行综合评价，选出了5只投资价值最高的股票型基金：华夏大盘精选、鹏华中国50、博时主题行业、嘉实服务增值行业和上投摩根中国优势。

    ■混合型基金

    混合型基金与股票型基金的主要差别在于对股票仓位的控制，因此可以利用选择股票型基金的方法选择混合型基金。挑选出5只投资价值最高的混合型基金：宝康灵活配置、广发聚富、华安宝利配置、海富通精选和中信经典配置。

    ■封闭式基金

    重点关注5只封闭式基金：基金泰和（500002）、基金裕阳（500006）、基金同益（184690）、基金安顺（500009）和基金兴安（184718）。

    兴业证券：降低收益预期

    投资策略

    股票市场在经历大幅上涨之后，上升动能明显减弱，将投资回报预期仍然锁定在过去一段时间的高水平是不现实的，也是非理性的。虽然对下半年的行情依旧看好，但股市的上涨速度将减缓，走势可能出现波折，建议对下半年的投资回报预期适度降低，有利于保持平和的投资心态，从而更好地把握投资机会。

    投资机会

    坚持封闭式基金具有极高长期投资价值的观点不变。封闭式基金作为价值低估的稳健投资品种，在一个稳健上涨的理性市场中会得到更多的关注，投资封闭式基金将享受到基金净值增长和折价率下降两重因素驱动所带来的回报。

    大多数的封闭式基金都已经修改了基金契约中的收益分配条款，中期分红将成为合理的市场预期。同时，封闭式基金的创新以及股指期货的具体推出时间难以确定，但着眼于长期投资，两者迟早将构成对封闭式基金的实质性利好。此外对基金的选择，投资者在决策时应以基金管理公司实力、投研团队能力以及基金经理作为重点考察的对象。

    本版信息及基金推荐仅供参考，据此入市风险自担

来源：成都商报

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