兴业基金下半年策略:向大蓝筹集中提高防御性基金滚动报道

兴业基金下半年策略:向大蓝筹集中提高防御性

2007年07月12日 10:14

徐国杰

    兴业基金日前发布下半年投资策略报告称，市场虽然出现较大分歧，但市场目前只是结构性泡沫，同时港股上涨为国内股市提供支撑，建议投资者下半年紧扣大盘蓝筹这条主线，看好金融、地产、消费、钢铁、制造业等。

    估值整体不便宜

    市场短期的负面因素值得关注：估值整体上不便宜使选股相对变得困难，新股发行节奏加快，“大小非”减持；央行可能的加息以及国家外汇投资公司成立将减少市场上过度的流动性等等。这些负面因素的存在决定2007年下半年中国股市前进中将伴随波折。因此，在总体操作思路上会维持适度均衡。

    据介绍，兴业趋势基金在5月实施拆分后，基金规模迅速扩大，但没有急于提高股票仓位，短期内维持相对较轻的仓位策略，操作策略上侧重精选个股淡化仓位选择，在个股选择上向大蓝筹集中，提高组合防御性。兴业全球视野基金在二季度则继续坚持优化持仓结构，对于涨幅较大的和缺乏估值安全的股票进行了清理，重点投资大盘蓝筹股。

    港股上涨提供支撑

    兴业基金认为，经过六月份的剧烈震荡，投资者的心态转为谨慎，市场也出现较大分歧。显而易见，前期市场疯狂是不正常的，也是不能持久的。从认沽权证的炒作就可以看出投资者离理性投资还很远。在这样的环境下，市场的大幅震荡是正常的。

    不过，前期市场投机的氛围虽然比较浓，但目前市场只是结构性的泡沫。大盘蓝筹股的价格和香港市场比，差价不是很大。如果考虑到中国经济的发展速度，这些公司的股票估值并不算特别的贵。同时，港股股价上涨也给国内股市提供了支撑。

    下半年紧扣蓝筹主线

    因此，兴业基金表示，在下半年会紧紧的扣住大盘蓝筹这条主线。选择那些A/H股差价比较小的，估值相对较低的，业绩增速较快的大盘股进行重点投资。当然，如果对于一些真正有基本面支撑的中小盘股票，如果在市场的震荡中也出现较大的回调，我们也会在合适的价位适量参与。

    从行业上看，围绕人民币升值主线的金融地产依然是首选；随着中国经济的发展和资产升值带来的财富效应的刺激下，兴业表示看好消费品行业的长期表现，虽然短期估值有些偏高，但是时间是这些公司最好的朋友；钢铁行业在市场平均估值水平大幅提升后，成为市场的估值洼地，也存在一定的机会；具有竞争优势的一些制造性行业也是其关注重点。

来源：中国证券报

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