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QDII 一张参与全球资本市场的门票

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月12日 09:49

    分散风险优化资产配置

    获得更多的投资机会，实际上只是QDII产品的最为浅显和表面的好处，更为重要的是，通过QDII产品，国内投资者可以实现更为分散的资产配置。

    “不把鸡蛋放在一个篮子里”已成为众所周知的投资原则，但投资学的理论表明：无论如何分散，如果投资集中在一个单一的市场里，那么这个市场的系统性风险是无论如何也无法规避的。

    随着国内资本市场的持续上涨，A股市场整体估值水平日益走高，市场系统性风险逐步加大。通过QDII产品进行全球化投资，把鸡蛋放到更多的篮子里，不仅可以有效分散单个市场的投资风险，大大降低整体投资收益的波动度，也有助于提高经风险调整后的投资回报水平。

    前面的统计表明，2006年，A股市场大幅上涨成为全球表现最好的市场之一，但是千万别忘了，在2005年，同一家机构的统计表明，A股市场的表现在全球市场中位列最后。而在2001年－2006年间，中国GDP增幅每年都表现相当出色，但证券市场却由于各种各样的因素影响，只在等到股权分置改革实施后，才出现了超常的涨幅。

    简单来说，如果A股市场出现调整，投资于A股市场的基金几乎都会出现净值下跌的情况，但QDII产品和A股市场的相关性并没有那么紧密。对于国内投资者来说，在持有A股基金产品的基础上，加入QDII产品，就能达到分散风险的目的。因为在资产配置中再增加不同类型的、相关度低的资产，会使得整个资产组合的风险度降低。

    正是由于具有分散风险的作用，在全球进行资产配置，目前已是很多成熟市场投资者的一种较为成熟的投资方式。在这种全球化的市场环境下，引入更大范围的投资工具，不仅有助于国内投资者分散国内理财风险，而且有助于推动国内投资者参与国际市场投资，分享全球经济增长的成果，实现财富增值。

    在一定程度上，全球投资，也可以分散汇率风险。通过全球投资，可以在一定程度上降低投资单一市场所面临的汇率风险。如仅仅投资在美国市场，美元下跌就会带来资产损失。而随着人民币汇率变得更为灵活，人民币汇率的波动幅度和区间可能会进一步扩大，由此带来的风险也随之增加，QDII产品的分散投资，也为国内投资者提供了一种分散汇率风险的工具。

    对于如何进行全球配置和分散风险，不少基金公司较早就开始对此进行深入的研究和准备，基金公司在QDII制度建设、人员储备、产品设计、投资管理、风险控制、后台运作、销售准备及与相关机构合作等各方面的业务准备工作都已经基本就绪。

    全球市场2006年涨幅一览

    证券市场 2006年涨幅排行

    秘鲁 182.00％

    塞浦路斯 157.00％

    中国 130.00％

    俄罗斯 65.80％

    巴西 40.90％

    印度 36.60％

    南非 35.70％

    阿根廷 35.50％

    中国香港 34.20％

    匈牙利 33.60％

    挪威 33.31％

    西班牙 31.80％

    捷克 29.80％

    瑞士 26.70％

    比利时 23.60％

    瑞典 23.60％

    德国 22.00％

    中国台湾 19.50％

    澳大利亚 19.00％

    法国 17.50％

    美国 16.30％

    加拿大 14.50％

    荷兰 13.40％

    英国 10.70％

    日本 6.90％

    韩国 4.00％

来源：中国证券报

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