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千亿QDII资金海外如何建仓？

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年10月10日 10:40

肖莉

    基金QDII产品已发行三只，均受到投资者的热烈追捧，“中签”资金近千亿元，作为主要投资海外股市的基金QDII，它们将在海外如何选股？如何建仓呢？

    记者昨天与即将发行QDII产品的上投摩根投资副总监、亚太优势基金基金经理杨逸枫以及其QDII海外投资顾问郑志生等众多投资专家进行了座谈。新加坡人郑志生管理JF旗下多只投资亚太市场的基金，其管理的JF东协基金自1983年成立以来回报超过1160%。

    以下是记者就读者关注问题对答简要：

    问：亚太优势基金如发行达到300亿元规模，估计会投资多少只股票？

    杨逸枫：以过去的经验来看，应该会在40到60只的范围内。

    问：平均持有时间呢？

    杨逸枫：我过去管理过区域型基金，也管理过单一市场基金。我觉得在单一市场中换手率会高一些。我想我们在管理区域型基金的时候，我们更多是从趋势的层面来看，我们对于每一只股票，尤其是我们决定重仓的股票，就买入和持有的时间来说，都会比管单一基金的时间要长，整体的换手率水准会落在150到200的水准中，应该说比单一市场基金要长一些，这主要是区域市场基金和单一市场基金管理的方式是不一样的。

    问：每只股票占总投资额度是否和内地基金一样？

    杨逸枫：上限是10%。很多规定都是和单一市场基金一样的。

    问：亚太优势基金具体的选股策略？

    杨逸枫：就亚太市场目前来说，我们最看好的是内需成长前景的部分，我相信某种程度上，跟内需消费有关，跟基础建设有关的，都是我们最热心的产业，还有原物料方面，也是我们重点关注的企业。

    郑志生：主要是偏向内需方面的企业。比如说我的基金中有一家是印尼最大的方便面企业，他们有70%的增长率，而且现在一直在涨。印尼人大多数都是没有钱的，但是他们收入好的话，他们就会多买一包面来吃，对他们来说，吃面是一种享受。又如中东地区最需要的是电厂以及净水产品，在全世界造这种产品的厂就是在韩国和日本，可是日本已经慢慢地退出这些行业。我们注重的几家韩国的公司，这几年成长都是非常好的，而且他们的股票也涨了五六倍。问：基金大概什么时候完成建仓？亚太精选大概对哪几个板块是比较看好的？

    杨逸枫：根据法律的规定，是在6个月内完成建仓，我想我们会非常密切地观察股市的机会。对于基金业来说，我们只做一件事，就是在正确价位上买卖正确的东西，这句话说得很简单，其实做起来真的是非常困难。在未来，如果市场上又有一些回调的时候，这绝对是一个建仓的好时间，如果市场上一直保持积极增长，我们也不会不建仓，在建仓的速度和时间上，我们会配合起来。

    有关板块的，我想会更多考虑内需的。如刚刚提到的食品行业和银行，另外还有一些零售、销售的板块。问：怎么看H股？

    杨逸枫：我觉得其实还是要看公司的。目前H股和A股的平均折价幅度是有40%左右的水平。我们拿A股和B股做比较的话，我们可以看到，A股和B股的折价还是30%到35%的水平，在资金大幅度地进入H股的情况下，他的折价会持续收敛。从长期来看，还是会回到公司的本质增长上去考量。

来源：东方早报

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