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基金周评:偏股型绩效最好大盘封基再唱主角

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月05日 08:30

    偏股型基金绩效最好

    债券———债券型基金平均周净值增长率为0.19％，19只基金的净值增长，1只基金的净值未变，6只基金的净增小有折损。债券型基金的绩效在上周有回归本色的表现，这主要是归功于新股的发行与上市情况较为平静。本周将有中国石油上市，又可以让专职认购新股的一批债券型基金大捞一笔。

    另外，由于中短债基金、保本基金均不被基金公司、投资者看好，部分中短债基金、保本基金已经转型为了债券型基金，并且按照转型之后的投资策略，这些基金都是可以认购新股票的债券型基金，如南方多利增强、万家增强收益、诺安优化收益。债券型基金的队伍正在逐渐壮大。

    股票———股票型基金平均周净值增长率为0.13％，68只基金的净值增长，2只基金的净值未变，56只基金的净值折损，个别基金的净值损失幅度达到了2％。华夏大盘精选、东吴价值成长双动力、南方积极配置周净值增长率领先，分别为3.12％、2.2％和2.1％。东吴价值成长双动力、南方积极配置为近期绩效表现较为稳健的基金，另外，中邮核心成长是一只成立时间不长的次新基金，其较高的收益估计与其对于建设银行的大额投资有关。从公司层面上来看，南方基金管理公司旗下的基金近来多有较好的绩效表现。

    股票———指数型基金平均周净值增长率是1％，13只基金的净值增长，2只基金的净值折损。在基础市场行情往大盘蓝筹股集中、二八现象严重的情况下，代表相关股票的指数也表现各异，跟踪这些指数的基金净值变动因此差别很大，例如，友邦华泰红利ETF的周净值增长率为3.92％，华夏中小板ETF的周净值损失幅度是2.62％。

    混合———偏股型基金绩效表现最好的一个基金类别，平均周净值增长率为0.56％，35只基金的净值增长，2只基金的净值未变，21只基金的净值损失。偏股型基金的在上周的绩效表现最好，主要体现在以下四个方面：平均周净值增长率在各类以股票市场为主要投资对象的基金当中表现最高；上周绩效表现最好基金在此类基金里，即华商领先企业为4.42％，紧随其后的是富国天瑞强势地区，周净值增长率为3.06％；此类基金上周具有较高周净值增长率的基金较多，如泰信先行策略、益民红利成长、东吴嘉禾优势等6只基金的周净值增长率介于2％至3％之间；净值折损的基金虽然有损失，但幅度都不高，略高于1％的基金仅有4只。

    混合———平衡型基金平均净值增长率为0.21％，14只基金的净值增长，9只基金的净值折损，博时平衡配置、银河银泰理财分红、海富通强化回报、华夏回报周净值增长率均没有超过2％；在周净值出现损失的基金里，没有一只基金的损失幅度高于1％。从这种情况来看，平衡型基金也许就是当前较为适合防守性投资的基金类别之一。

    货币市场基金A级由于上周有中国石油这只航母级新股发行，货币市场基金的收益继续保持在高位，40只基金中有38只基金的七日年化收益率高于最新加息之后的一年期定期存款税后收益，其中有15只基金的该项收益高于10％，海富通货币、中信现金优势、华夏现金增利、巨田货币、东方金账簿等基金在近期获利较多，收益领先。综合货币市场基金近一段时间的绩效表现情况，以下货币市场基金值得重点关注：长盛货币、建信货币、鹏华货币、海富通货币、华夏现金增利、汇添富货币、万家货币、广发货币、国泰货币、工银瑞信货币。

    友邦华泰红利ETF

    周净值增长率较高，有着较为独特的市场背景。随着上市公司三季报业绩发布完成，在红利指数中具有较高权重的钢铁和炼油行业倍受市场关注。在钢铁行业方面，由于部分钢铁公司3季度业绩大幅下滑不具有持续性，同时，在政府严控产能、国内需求旺盛、行业整合并购的背景下，行业周期性风险在降低，景气将会继续保持，在这一过程中，龙头公司将最终受益者。炼油行业方面，在当前原油价格以及成品油机制的背景下，炼油公司业务在4季度将继续亏损，但同时市场预期国家也有可能适时调整成品油价格，或者如往年一样给予补贴，使其该项业务至少维持盈亏平衡。因此，红利指数的主要权重股，虽然归属不同行业，面临不同的经营风险，有不同的驱动因素，但是从某一角度而言，他们又具有一定的相通之处：都是当前中国经济的主要贡献者，短期内都面临一定的不确定性因素，其长期价值都建立在对于内需拉动的中国经济发展模式的乐观预期、以及对于劳动生产率不断提升的信心之上。

    大盘基金再唱主角

    多数封基在上周获得了较好的收益，周平均净值增长率为0.37％，24只基金的净值增长，15只基金的净值下跌。汉鼎、隆元的周净值增长率分别为3.24％和2.51％，鸿飞、大成优选、银丰、裕阳、天元等基金也有较好的绩效表现，周净值增长率均高于1％，其中大成优选作为一只创新型封基，能够有这样的绩效表现，较为值得关注，不过，国投瑞银瑞福进取的净值有较大幅度的折损。创新型封基在正式运作之后，绩效表现并不突出，对未来创新型封基的试点工作提出了更新更高的要求。

    在有史以来最大规模分红预期的感召下，封基逆势走出了稳步上涨的行情。沪深两市基金的上涨幅度均远高于股市，其中沪市基金上涨了224.77个点，收于4816.58点，涨幅为4.9％，周总成交金额为56.06亿元，环比增加7.23亿元，增幅为14.81％；深市基金上涨了317.01个点，收于4769.35点，涨幅为6.96％，周总成交金额为61.99亿元，环比减少1.78亿元，减幅为2.79％。

    在周价格变动方面，两市有30只基金上涨，5只基金下跌。大盘基金具有良好的市场表现，排在涨幅榜上前12位的全部是大盘基金，周上涨幅度全部高于6％，景宏以13.48％的涨幅领先，其他涨幅较多的基金还有通乾、泰和、科瑞等。预期分红率高的基金受到了市场的偏爱。

    在周成交数量变动方面，15只基金的环比增加，20只基金的环比减少。景宏、安顺、安信等基金的周成交量环比增幅领先。从具体基金的增减幅度看，增幅都不大，没有翻番的增量表现。从规模情况来看，上涨的基金全部是大盘的，大盘基金吸引了很多增量资金入市。但是，上周仅有的三只交易价格下跌的基金也都跻身于这前15只基金之列，表明了市场对于这些大盘基金的分歧较大。

    周换手率指标显现出了更加明显的规模倾向特征，周换手率高于4％的25只基金全部是大盘的，领先的金鑫、汉兴、银丰、通乾周换手率高于10％，而且这四只基金还都属于沪市。小盘基金的流动性这么低，主要是因为那些热衷于获得“到期封转开”收益的投资者纷纷将筹码沉淀了。

    总之，上周激活封基二级市场行情的题材是潜在的空前大分红。从目前的市场情况来看，预计的可分配收益的确很好，让这个小市场产生出了巨大的诱惑。不过，上述的一切如果能够完全实现，还要有待于一个非常基本的前提条件：现在的股票市场行情不走跌，否则可以分配的红利将随着市场下跌而缩水。因此，投资者在热情期待丰厚红利的同时，相关的风险意识必须要有。

    在封基自身出现独立行情的大背景之下，在大盘基金全面走强的特殊情况之下，封基的隐含收益率指标变化很大。截止上周末，小盘基金的该项指标为11.65％，环比上升了2.32个百分点；大盘基金的该项指标为32.41％，环比减少了6.85个百分点。在大盘基金方面，隐含收益率高于50％的基金已经消失，高于40％的基金仅剩下了五只，即汉兴、银丰、金鑫、汉盛、普丰。未来，投资者在选择大盘基金的时候，隐含收益率指标的高低是重要的参考指标之一。

来源：证券时报

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