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全面剖析4只基金QDII全部跌破面值原因

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月15日 07:44

周义兴

    率先出海的QDII近期纷纷遭遇国际市场调整的“寒流”，基金系4只新QDII产品全部跌破面值，银行系QDII产品净值在过去一周也大幅缩水。

    应该说，在美国次贷危机影响尚未平息、周边股市大幅波动以及香港股市大幅下挫的影响下，初出茅庐的QDII要想在如此情势中独善其身，的确是一件难事。尽管如此，如果把已经出海的QDII产品净值全面缩水现象，全部归之于全球股市的震荡，可以说同样也不是尊重事实的态度。

    因为海外资本市场不但具有高度市场化的特征，而且在交易规则、产品丰富程度、对参与市场博弈所应具备的金融人才的要求等方面，与国内市场有着很大的差别。虽然推出QDII产品与走向全球市场是一个不错的决策，同时也是迟早的事，但是，如果不具备应有的专业人才，没有相应的应对能力，就在国内流动性过剩压力下，仓促“走出去”，遭受挫折是难免的。

    从投资角度看，QDII产品虽具有加强资本产品组合和分散市场风险的作用，但并非是对国内所有投资者都适用的金融产品。而我们看到的情况却是，产品在推出之时，相关产品宣传中似乎都有意无意地将其打扮成“包赢不输”的投资品种，忽略了QDII在国际资本市场必定会面临的市场风险的提示。对此，如果不是故意误导，那在相当程度上说明相关券商和银行自身还不成熟，其应对市场风险的能力也不够。

    由此可见，QDII产品净值的全面缩水，固然与国际市场的大幅波动有着很大关系，但同样也不能否认这样一个事实，即国内现有相关金融行业及其人才，还缺乏应对全球市场风险的能力和准备。如此看来，还应找一找QDII产品运作方面的缺陷，而不应将净值缩水责任全然归之于市场，这才是应有的对投资人负责的态度。

来源：中国证券报

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