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基金系QDII损失惨重海外钱难挣眼光须放远

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月03日 10:00

方丽

     高回报预期须降温

    无论是银行还是基金的QDII产品在最近一段时间都显得“惨淡”，这主要和海外市场的大跌密切相关。整体来看，投资者对于QDII产品的高收益预期须得到回归。

    一方面，投资者对于海外市场的风险没有清醒认识。11月份以来境外股市“云雾惨淡”，香港恒生指数最大跌幅也已将近20%，下跌超过6000点；道琼斯指数目前较10月底的高点已回调了约9.1%。

    另外一方面，银监会规定，银行系QDII投资股票资产不得超过50%，这一规定注定了它是一种中低风险的产品。目前银监会仅和香港签署了合作谅解备忘录，因此银行系QDII尚只能投资港股，而且购买起点较高，一般为30万元；同时银行QDII多采取外包策略，即购买境外投资银行或资产管理公司的票据。

    除此之外，QDII产品最大的风险莫过于汇率变动，假设一年内人民币升值8％，外币收益要大于18％，净收益才能达到10％，而目前的一年期存款利率已接近4％，加上申购费用，收益还不如目前人民币理财中端产品。

    不少理财专家表示QDII产品每年实现15%至20%的收益率才属正常。

    投资更注重长远

    银行系和基金系QDII受损都很惨烈，然后银行系似乎更快地从“悲痛”中站立起来。从11月份银行理财产品发行情况看，除了打新理财产品外，QDII产品的发行数量和质量也不弱于前期。特别是花旗、汇丰、东亚等外资银行都推出了自己的QDII产品，而上周上海银行也发行了新推出的QDII产品。

    中信银行近期将推出一款结构化QDII，主要投资在新兴市场和高增长市场，投资领域包括债券、基金和股票市场。

    不少业内人士表示，近期推出的几款新版银行系QDII，特别强调了长期投资的理念，也更注重基金业绩的稳定性，而不是最近一年、三年和五年业绩。他认为，市场短期有波动，但长远看好。

    另外，一位银行产品设计人员表示，当从长远角度和资产配置角度去看待QDII产品，投资者必须树立投资理念。

来源：证券时报

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