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基金专户理财:为客户量身打造"大餐"

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月06日 08:13

胡芳

    《试点方法》颁布后，基金公司可以为客户量身打造“大餐”，按照他们的要求进行资产管理，这就类似于饭馆点菜，灵活运用，扩大了基金公司的营业范围，将给基金业带来更多机会

    “咱今后也不用专卖盒饭，也可以点菜了。”华夏基金公司上海分公司总经理董黎明说得很形象。这是自12月1日证监会颁布《基金管理公司特定客户资产管理业务试点方法》(以下简称《试点方法》)后一些基金公司的心声。

    《试点方法》规定，基金公司今后可以开展专户个性化理财业务，并将于明年1月1日起施行。业内人士认为，这将为基金公司带来一轮新的发展热点。

    基金专户理财为什么可以比喻为“点菜”呢？董黎明表示，之前大部分公募基金公司经营的基金产品都是有着固定的标准：产品类型是股票型基金还是货币型基金，股票和债券的投资比例等都有严格规定。这类似于“盒饭”，几荤几素是搭配好的，自由度不大。《试点方法》颁布后，基金公司可以为客户量身打造“大餐”，按照他们的要求进行资产管理，这就类似于饭馆点菜，灵活运用，扩大了基金公司的营业范围，将给基金业带来更多机会。

    目前，我国基金仍主要集中在零售基金市场，占比超过我国基金行业资产管理规模的90%，多数基金管理公司只能从事公募基金管理，业务范围单一，市场结构不均衡，既不能满足大型机构、企业的个性化投资需求，也不能很好地适应基金管理公司多元化业务发展的要求。

    根据《试点方法》规定，基金公司从事特定资产管理业务，可以采取为单一客户办理特定资产管理业务或者为特定的多个客户办理特定资产管理业务。为单一客户办理特定资产管理业务的，除证监会另有规定之外，客户委托的初始资产不得低于5000万元人民币。东方证券金融衍生品分析师胡卓文认为，5000万元人民币的门槛可能会提高机构客户在基金投资人结构中的比重。

    国泰君安基金分析师吴天宇认为，《试点方法》的颁布将带来多重影响。首先，对于基金公司来说，可以给一些大的基金公司拓展业务渠道，有助于一些研发实力较强、销售渠道较好的大公司良性循环。此外，这种灵活的专业理财方式还将为机构或者个人客户提供更多的理财选择。

    不过，吴天宇认为，需要注意的问题也有很多。因为并非所有的基金公司都具有基金专户理财的资格。根据规定，有资格开展专户理财业务的基金公司至少要满足净资产不低于2亿元人民币、在最近一个季度末资产管理规模不低于200亿元人民币或等值外汇资产的条件。这种门槛将有可能造成基金公司“强者愈强、弱者愈弱”的局面。

    据介绍，专户理财的资金可投资于包括股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品等品种。在对费率的规定上，《试点办法》规定，专户理财业务的管理费率、托管费率不得低于同类型或相似类型投资目标和投资策略的证券投资基金管理费率、托管费率的60%。资产管理人在收取固定管理费用的同时，还可并行提取适当的业绩报酬。在一个委托投资期间内，业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产在该期间净收益的20%。

    据记者了解，早在基金专户理财方式出台前，一些基金公司就有了相关的投资咨询业务，为客户量身打造理财规划，为该项业务的开展打下了基础。专家表示，基金专户理财能够更好地促进证券市场的稳定和健康发展，而且能够完善我国基金行业资产管理结构，实现机构理财和公募基金相互协调发展。

来源：国际金融报

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