私募基金:调整已基本到位板块效应重在精选个股

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私募基金:调整已基本到位板块效应重在精选个股

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月17日 09:04

付建利

    “后市板块效应将基本消失，要想盈利，应该弱化行业观念，把精力放在精选个股上。”就在上周五，上证指数小幅反弹，盘中热点散乱，深圳一位姓黄的私募基金经理表示，后市他所掌管的1.5亿元的资金将重点放在精选个股上，此前那种个股普涨的格局将彻底消失。就A股市场而言，经过了近期的巨幅震荡以后，调整已基本到位。

    行业轮动让位主题轮动

    这位黄姓私募基金经理表示，尽管近期受提高存款准备金率、第二套房贷新政等宏观调控影响，基金重仓的金融、地产、有色、钢铁等板块出现集体性的大跌，“5·30”之后基金重仓股力挺股市的局面不再出现，但从根本上来说，国家宏观调控的目的是为了促进经济更好更快地发展，而不是为了打压股市。从全球范围来说，中国经济仍然是增长最快的经济体，而且上市公司的业绩还在稳定增长。经过近段时间的调整，A股的估值水平已基本合理。

    就投资策略而言，这位私募人士认为，行业轮动效应后市将基本消失，后市最显著特征将是主题轮动效应。而主题轮动的机会主要包括奥运、两税合并、创业板、节能减排、整体上市等。

    深圳另一位私募基金经理则向记者表示，经过近期的调整，市场已回归到相对安全的区域。“只要政策面没有大的利空出台，明年5月份之前都没有什么问题。”他还表示，不少上市公司今年隐藏的利润明年都会释放出来，但就行业而言，目前没有什么特别吸引人的行业，“要说行业的话，也是从行业中精选个股。”

    当然，也有私募基金对短期市场看空。认为从近期金融地产等绩优股走差的迹象来看，A股市场的调整还远未结束，但中长期仍然看好。

    重点挖掘消费类股票

    “后市的热点，其实从近期盘面的走向就可以猜测到。”在深圳一位私募人士看来，近期金融地产等前期热点品种的下跌，一方面是近期政策面的利空打压所致，另一方面也是消化过高的估值压力。毕竟本轮牛市以来，金融地产等绩优蓝筹股还没有经过一次像样的调整，这对长期牛市来说显然是不利的。从最近的盘面来看，商业百货、酿酒等消费类个股涨势喜人，不排除是基金减仓金融地产股布局消费类股票的行为。

    上述人士分析，从基本面来说，城镇化、人口红利、宏观经济向好、本币升值等支撑了金融地产股未来仍然具有良好的业绩面支撑，但就目前来说，随着第二套房贷新政的出台，房地产板块短期面临很大的回调压力，而这也将影响到银行板块的业绩。因此，短期内他们将回避金融地产股。“短期回避并不表示我们不看好，一旦金融地产调整到我们认为的底部，仍将重仓杀入，为明年做好布局。”

    接受记者采访的私募基金经理最为看好的集中在两类个股。首先是消费类股票，他们认为在明年国内经济的增长重点转移到依赖内需增长后，消费概念类股票将演绎一波凌厉的行情。一方面，消费类股票符合国家政策导向，另一方面，消费类股票具有稳定的业绩增长预期，良好的业绩将支撑股价上扬。

    此外，私募基金仍然看好大蓝筹股票。“大蓝筹永远是牛市的主角，只要牛市继续，大蓝筹股票就是我们配置的重点。”一位私募人士如是表示。

来源：证券时报

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