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35家机构2008年度投资策略精选·市场篇

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月02日 07:48

    主题投资

    围绕奥运、升值、通胀、央企整合

    天相投顾：随着奥运盛事的临近，沉寂良久的奥运板块有望借助奥运举办东风再起。

    平安证券：整体上市与资产注入仍将是主题之一，央企所属唯一上市公司更有可能成为央企实现整体上市的唯一平台，如中核科技、中化国际、五矿发展、中金黄金、中色建设、中卫国脉等。

    第一创业：央企整合与红筹回归；创业板的造富神话。

    国盛证券：预计2008年将围绕奥运会、股指期货推出、央企注资及整体上市、新能源、二税合一等题材进行投资。

    宏源证券：奥运带给市场的投资机会有限。

    西南证券：消费增长、科技创新和资本市场创新是2008年的投资主线。一季度以消费增长为主线，重点配置消费及税改双受益的品种；二季度以科技创新为主线；三季度预期市场再次回到人民币升值的投资主线。

    信达证券：人民币升值、新能源、节能减排、环保、创投概念和央企整合等也具备明显机会。

    华泰证券：主要着眼点在于央企资产注入和产能整合题材。

    渤海证券：重点关注消费和消费升级主题、奥运主题、人民币升值主题和通货膨胀主题。

    东方证券：事件驱动型机会有：本币升值收益类公司，商业地产更容易得到关注；股指期货受益概念股，如参股期货公司股；上半年奥运概念股；央企重组、股权激励和地方国资重组是个持续的主题；地方国资中我们更关注上海、天津的动态。

    上海证券：投资主题主要从升值、通胀、消费升级以及牛市行情中最频繁的资产重组或资产注入线索来考虑，因此我们关注升值和通胀溢价主题、消费升级和奥运主题以及能有效消化估值风险的外延式增长主题。

    东北证券：从类新资产估值出发围绕两条主题投资线路：一是制度创新下的央企整合和资产注入，二是技术创新下的科技类企业。

    长江证券：如果股指期货推出，则股指期货概念有可能贯穿2008年的行情；2007年度我们一直提到的央企改革的主题投资，在2008年预期仍未减弱，并且可能会加速。

    国海证券：从经济结构转型出发，以“高成长抵御高估值”为选股思路，从而战胜市场。中小板以及中小市值类公司孕育着较多的投资机会。关注北京奥运和节能环保带来的主题投资机会。

    中原证券：建议重点关注以下投资主题：受益于人民币升值长期利好的行业，银行、保险、证券及地产等；通货膨胀压力下，资源类行业及下游消费类行业相对受益；受益于北京奥运会与上海世博会的相关行业的快速增长机会；央企资产注入和整体上市可能带来的外延式增长的行业，如铁路、电力、交通运输、军工等；节能环保给相关行业及设备制造带来的投资机会等。

    国金证券：环境成本提高带来两类投资机会：一、高污染行业因门槛提高后，行业集中度迅速提高，中小产能退出，产品价格相应上涨；二、环保产业投入大幅增长后，拉动相应产业增长，包括环保设备、污水处理等行业。

    市场建设

    股指期货、创业板有望推出

    国盛证券：新企业所得税法将企业所得税优惠重点将由以区域优惠为主的格局转向以产业优惠为主、区域优惠为辅、兼顾社会进步的新的税收优惠格局。对现行税收优惠政策进行了整合，实行以鼓励节约能源、保护环境以及发展高新技术等以产业优惠为主的税收优惠政策。

    华泰证券：虽然股指期货的推出不会改变市场的大趋势，但有明显的助涨助跌作用，这也是管理层对股指期货推出时机选择慎之又慎的原因。我们认为，股指期货的推出对股市的影响主要体现为结构性影响，股指期货将引导更多的资金流向沪深300成份股，大盘蓝筹特别是权重股会再次成为市场抢夺的筹码。而从投资策略上看，股指期货的推出将引发投资者盈利模式和投资策略的转变，资金可以在期货市场与股市间流动套利。

    2008年推出创业板的可能性较大，我们认为，虽然创业板市场规模可能较小，较之庞大的A股市场而言影响力较弱，但它的推出将拓宽投资渠道，为投资者提供更多的选择。比如创业板较能吸引一些偏好小市值、高换手率、高成长性个股的个人投资者和私募基金。

    东北证券：到目前为止，A股市场还没有允许投资者通过卖空股指或个股来表达看空观点的交易机制，只有少数在股权分置改革时期所创设的某些大盘股的认沽权证。我们认为，这一单向的获利机制实际上阻碍了以市场为导向的价格发现过程，扭曲了市场价格，并且推动了股价的螺旋式上升。如果2008年股指期货进入运行阶段，那些投机因素或超预期上涨因素将得到有效遏制。

    国元证券：融资、融券、等创新举措将会对2008年市场走势会产生重要影响。在融资、融券推出之前，一些价值低估的蓝筹股作为战略筹码有望得到市场积极关注；2、作为A股市场套利保值的重要机制，股指期货推出将对A股市场运行轨迹产生重要影响；3、创业板块推出时机选择对A股相关板块会产生重要影响。

    国海证券：从供求关系角度看，2008年股票供给将大大增加，而对于股票资产的新增需求将有所放缓，2006年以来股票市场供不应求的情况将转变为供给关系的相对平衡。

    中原证券：短期来看，红筹回归将加大A股市场的资金压力，尤其是其回归后在指数中的高权重，使其极易成为A股市场的风向标而左右A股市场的运行。

    35家机构为：中金公司、申银万国、中信证券、世纪证券、国海证券、长江证券、东吴证券、广发证券、东方证券、渤海证券、东莞证券、国泰君安、西南证券、国元证券、东北证券、上海证券、江南证券、万联证券、太平洋证券、华泰证券、信达证券、宏源证券、国盛证券、第一创业、兴业证券、招商证券、平安证券、天相投顾、中投证券、中原证券、国金证券、华夏基金、华安基金、嘉实基金、信达澳银。

来源：上海证券报

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