感性财经:一个私募基金的"意外"清盘_中国经济网——国家经济门户
· 财经人物--财智人生
· 独家视点--一家之言
· 财富生活--孔方世界
· 行情直播--股市资讯
 中国经济网 > 财经频道 > 基金 > 基金滚动报道 > 正文
 
感性财经:一个私募基金的"意外"清盘
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年01月08日 07:49
赵彤刚
    私募“大佬”赵丹阳“意外”转身!

    新年伊始,赵丹阳这位国内首只阳光化信托私募基金的缔造者、赤子之心资产管理公司总经理,将旗下与深国投、平安信托联合发行的5只私募基金全部清盘,此举在业内引起不小反响。

    赵丹阳似乎与大家开了个玩笑。就在几年前,是他首开内地私募基金借助信托阳光化之先河,而在信托私募基金如雨后春笋般兴起的今天,又是他率先选择了离开。在寂寞的熊市中执着守望,在繁华的牛市里悄然淡出,赵丹阳似乎是一个难解之谜。

    时间指针拨回到2002年。那时香港仍未走出亚洲金融风暴的阴影,股市非常低迷,恒生指数在1万点左右,国企指数在2000点左右。2003年1月,赵丹阳于香港成立了赤子之心中国成长基金,投资于在香港上市的中国概念股。他提出,国企指数未来若干年有望挑战1万点。这一观点在当时被许多人视为笑谈。而国企指数后来的走势,证实了这一预言。从成立起至2006年11月16日,赤子之心中国成长投资基金也以424.28%的累计收益率,取得了骄人业绩。

    2004年初,内地A股市场在已经下跌了近三年后,赵丹阳认为系统性风险已经释放,于是他来了个漂亮转身,和深国投合作成立了赤子之心中国集合资金信托一期,这也是国内首只阳光信托私募基金。这只诞生于熊市的私募基金,2004年、2005年年度加权收益率分别达13.98%和23.13%,而同期上证指数分别下跌26%和8.33%。

    在2005年A股股指逼近千点大关、市场一片恐慌之时,赵丹阳放言A股未来三到五年会达到3000到5000点。伴随着他的预言,赤子之心中国一期产品净值迅速蹿升。至2006年11月15日,赤子之心中国一期累计收益率已达159.44%,该信托产品也被布隆博格评为2005年度中国表现最好的基金。

    但正是这位“熊市英雄”,在牛气冲天的2007年备感“英雄气短”。他旗下的香港赤子之心中国成长基金2007年加权收益率约为13%,而同期恒生指数上升38.06%,国企指数上升54.32%;赤子之心中国集合资金信托一期全年加权收益率约为48%,但同期上证指数升幅达96.7%。同任何相关指数相比,其产品收益率都远远落后。赵丹阳在2007年岁末致投资者的一封信中,就此向投资者表达了歉意:“对赤子之心的投资者而言,去年是艰苦的一年。”

    而早在2006年年底,赵丹阳在致投资者的信中就谈到,“充沛的流动性一次次把市场推向更高的位置,2007年我们最重要的事情依然是风险控制”,“在适当的时机有些估值偏高的股票,我们会考虑套现”。如其所言,由于H股和A股都已越过其所理解的范围,赵丹阳在国企指数1万点、A股3500点时兑现收益离场,时间大约在2007年4、5月份。但在后来,国企指数与上证综指分别大幅飙升至2万多点、6124点。

    “现在回头来看,我们是过早地出局”,赵丹阳承认。

    但他也指出,指数的顶和底永远是个谜,今天就其投资能力而言,已找不到既符合投资标准又有足够安全边际的投资标的。“未来一段时间,市场的强劲也许会持续很久,但经过慎重考虑仍选择退出。”

    不过,赤子之心中国成长基金过去五年累计升幅约为541%,赤子之心中国集合资金信托一期过去四年累计升幅约371%,堪称表现不俗。

    赵丹阳将其投资哲学归纳为生存的艺术,“基金的优势首先不体现在一段时间、某只股票赚钱的多少,而是体现在持续控制风险的能力上”,“风险的量化程度是衡量基金经理专业化程度的标志。在投资界,‘活下来’永远是第一位的。”

    无独有偶,在2007年年中的火热氛围中,股神巴菲特也选择了退出中石油。尽管他在大约12港元左右抛出后,中石油股价一度冲高至20港元,这位声名显赫的投资大师也自谦地说“卖早了”,但站在投资哲学的高度来看,大师的选择无疑是明智的,这也从中石油暴涨后紧接着的暴跌中得到了印证。

    投资是长跑、是马拉松,唯有生存下来才能到达成功的终点,这就是投资大师们坚守的“秘笈”。

    
来源: 中国证券报  
 
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
 
热点新闻
愚人节里大胆"抄底"
·"利好"刺激下 投资者解套离场还是入市抄底?
·叶檀:投行屡猜屡中 是谁一手造就了QFII神话?
·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金
·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状
·大户金矿 散户坟场 中国散户股民十大悲哀
水皮:中国神华才是祸首
     
数据载入中...
财富世界
谁动了孩子的奶粉钱
看病省钱妙招
LV08最新大片
短期融资找典当
数据载入中...
数据载入中...