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基金公司面临"鱼与熊掌"选择

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月14日 09:05

付建利

    伴随着2008年股票市场的回暖，基金的发行也开始启动。继去年年底国投瑞银稳定增利债券型基金获批发行后，今年又有汇添富增强收益债券型基金和广发增强债券型基金获批，而一度在新基金发行市场热闹无比的股票型基金，已冰封近五个月。管理层在审批新基金时，偏向债券基金的倾向已十分明显，对于基金公司而言，到底是上报股票基金还是债券基金？鱼与熊掌目前似乎不可兼得，不少基金公司陷入了矛盾之中。

    近期，汇添富增强收益债券型基金和广发增强债券型基金相继获得批准，与此同时，招商、易方达、海富通等基金公司的QDII也相继获得批准，新基金的发行渐成气候，但唯一例外的是，股票型基金的发行一直却丝毫未显示出松动的迹象。业内人士表示，在目前市场处于高位时，一旦股票型基金获准发行，市场就会当成是管理层认可目前估值的信号，大量的场外资金便会蜂拥而入，从而继续放大业已存在的泡沫，给后市留下更大的隐患，这也是管理层近四个月未放开股票型基金发行的主要原因之一。

    深圳一家基金公司的市场总监告诉记者，他们公司上报的股票基金产品目前排在20名之后，即使股票型基金发行开闸，“轮到我们也恐怕是猴年马月了”，如果这家基金公司撤下股票型基金产品的发行上报方案，转而上报债券基金，则很有可能在短时间内获批。目前，国投瑞银稳定增利债券型基金已结束发行，募集资金41.95亿元，这一示范效应对基金公司无疑有着巨大吸引力，所以，不少基金公司对撤下股票型基金转而上报债券型基金都是蠢蠢欲动。“与其空等着迟迟不发的股票基金，还不如先上报债券基金，几十个亿的新进资金对我们还是很有吸引力的。”深圳一家基金公司的市场部负责人表示。

    但另一方面，深圳一位负责产品设计的人士告诉记者，如果股票型基金发行短期内开闸，市场将迎来新的上涨行情，对于基金公司而言，股票型基金动辄百亿的募集额度，接近于发行三只40亿左右规模的债券基金，这对基金公司而言无疑意味着大得多的利润，而且，股票型基金后续的的大比例分红、拆分等持续营销还将引来上百亿的资金，“如果说债券型基金对基金公司而言是张大支票的话，股票型基金就是棵摇钱树。”一位基金经理表示，在股票基金已停发近五个月后，没准哪天就开闸了，基金公司等股票基金发行即将“多年的媳妇熬成婆”了，如果一旦撤下股票基金转报债券基金，基金公司就亏大了。“在目前的市场，上报股票基金还是债券基金产品，对基金公司而言，也许赌的就是未来市场的表现。”上述负责产品设计的人士这样表示。

来源：证券时报

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