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基金"只赚不赔"神话破灭

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月26日 08:22

    上周，58家基金公司旗下的341只基金的四季度报已全部披露完毕。通过报告我们可以发现，一半以上的基金在去年第四季度呈亏损状态，而基金纷纷通过轻仓控制风险，股票仓位更是出现近一年来的首度主动减仓。除了轻仓待整之外，调仓迹象也十分明显，多数基金都将持股转向稳定防御类品种。

    而上周调整再现，A股已跌去近1000点。人们除了将此次暴挫归咎于美国次贷危机和中国平安增发之外，也丝毫不怀疑有基金对蓝筹进行大规模砸盘。

    神话被打破

    从2005年到2007年上半年，基金一直创造着“只赚不赔”的神话，也基于此，它成为证券领域最受欢迎的投资品种，大多数基民都是因为相信了这个神话，从而放心地投资了基金。

    可是据上海财汇最新数据显示，341只基金去年四季度共亏损721亿元。

    去年四季度盈利的基金有144只，其中博时主题、中银增长、长盛同德、富国天益价值、宝康债券基金、上投摩根内需动力、南方隆元等7只基金盈利额度均超过了5亿元。而亏损的基金中，嘉实海外、华夏全球精选、嘉实理财稳健、亚太优势、南方全球、鹏华动力增长、博时裕富、光大量化核心、国投瑞银核心企业、诺安平衡等10只基金亏损额度均超过了15亿元。亏损前五名中，有4只是QDII基金。

    “基金的风险是从开始就有的，而不是从赔了才有的。从来就没有稳赚不赔的神话，只不过是牛市的推动作用使它看起来像个神话而已。”一位北京金融街的基金经理在接受记者采访时直言。记者注意到，他所掌管的基金在2007年做到了收益翻倍。“四季度那场调整基本只有轻仓才能躲过，我们也是在高位时就出了，不过没见底就进来了，也算赶上了调整的尾场。今年的投资更难，跟去年年初比，起点已经不一样了，估值更不知翻了多少倍。人们在这时候要是还抱着神话的幻想其实挺不实际的，不说宏观调控和外围的市场，光是基金经理之间投资思路的分歧也能让市场乱一阵子。”当记者问到他掌管的基金是否参加了前几天的砸盘，他表示这个不方便透露。

    主动减仓

    相关数据显示，去年四季度，341只基金新增90只个股，增仓136只个股，减仓131只，退出58只个股。而从仓位调整上也能看出基金持股趋于集中，股票的仓位出现首度主动减仓。

    在重仓股上，大盘基金前20大重仓股主要集中在金融地产，如浦发银行、万科A、中国平安、工商银行等。而本次季报显示，减仓的主要是投资最积极的股票型基金和投资最保守的保本型基金、债券基金。基金行业产品线两端的基金品种一起减持，似乎预示着整个行业对于市场的风险预期已经开始加强。

    这种预期在最近的盘面表现得非常明显。在华夏机构投资者年会上，多位投资界权威人物一致对基金最近砸盘的看法表示同意。不过，因暴挫引起的基金巨额赎回并未发生。

    那么基金为什么砸盘呢？

    “去年基金后半年的疯狂导致了蓝筹泡沫，也使得部分基金自己就被高位套牢，同时政府宏观调控的决心也令基金产生担忧。这种下跌其实是自残的，可为什么自残也要砸下去呢？平安增发是个原因，不过只是个幌子，大盘指数砸下去有几个好处，第一可以挤出泡沫，拉出空间；第二，可以把因对形势错估而落下的筹码找回来；第三，为即将推出的股指期货、创业板等做准备，同时用下跌引起管理层的注意，从而使他们在某些方面作出妥协。”一位资深的基金分析师告诉记者。

    基民受洗礼

    “再涨我就清仓，再也不犹豫了，一定清仓。”日前在浦发银行花园路分行采访一位青年女性基民时，对方表示。“不知道是不是我真的不适合投资，去年10月份入局就赶上调整，陆续买了两只基金，还包括一只QDII，进来不久就被套。今年1月份好容易行情起来点了，想走又不甘心，就又买了一只，结果这才几天啊，又被套了。算起来亏了有小1万了，不都说买基金就能赚钱吗，怎么还赔钱呢。我买股票的同事都没有我赔得多。”究其原因，该女士称自己“想跟着市场买却踩不住点，又确实没有那闭着眼做价值投资的坚强心态”。

    同这位女士有着相同遭遇的基民不在少数，但也一样有被市场洗礼得“冷静老到”的老手。

    “被套的想解套，赚钱的想多赚。谁不这么想。”一位中年男士说起持基的赚赔，显得很平静。“我买基金的思路跟以前不一样了，现在觉得基金也可以做波段的，不过不是股票那种短线，是争取在市场大调整来临之前出局，不过得会选时。因为我本身也炒股，所以都是看着市场买基金。我手里的两只基金去年净值都跌了3%左右，如果不是调整的时候出来了，根本保不住40%的收益率。不过我前两天就抄了次底，把4万块都投了，昨天一天就赚了不少。”提到今年的基金，这位男士也很理性，“头脑不那么热了，今年我会把风险控制放在赚钱前面。最近准备再配置一只债券型基金。”最后他表示，不会因为这次的暴挫就将基金全线赎回。

    在浦发银行的柜台，记者了解到，大部分经历过调整的基民的投资心态已比较成熟，最近的大跌并未引起大规模的赎回，甚至申购的数量还有所增加。

来源：华夏时报

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