这一结果表明，并没有哪家基金管理公司在投资管理方面具有绝对的实力，往往仅有1~2只明星产品比较突出。相比较绩优产品，2007年表现较差的基金分布相对比较集中。尤其是富国基金管理公司和泰达荷银基金管理公司，而这两家基金公司的部分产品曾经在2006年和2005年有过很不错的表现。再次说明国内基金业绩表现不具备持续性。

　　因此，依据某一年度基金排名选择产品的做法，其意义相对有限。作为基金投资者，如果想通过历史业绩选择产品，建议综合考虑最近半年、一年、两年、三年的业绩表现，选择在四个区间段中都能够名列前茅的基金产品。遗憾的是，这样的产品实属凤毛麟角。

　　《新财经》：2007年基金的火暴是由什么因素推动的？基金产品有什么特色？

　　赵迪：A股市场连续两年的牛市行情是支撑基金市场迅速发展的重要基础。换句话说，基金市场的繁荣主要来自外部环境的改善，基于行业内生性的增长其实十分有限。

　　最新数据显示，扣除QDII产品外的364只基金，2007年末资产净值合计达到了3.275万亿元，是2006年年底的3.82倍。这种增长主要来自偏股型基金的增长。从2005年货币市场基金的热销以及其后大规模赎回的经验和教训来看，这种基于外部环境改善所带来的增长并不具备持续性。

　　2007年，不管是基金新发产品还是老产品的持续营销，基本集中在股票型基金和配置型基金。不管是从招募说明书还是实际投资策略来看，多数偏股型基金产品呈现明显的同质化，产品差异化特征不足，表明在大牛市环境下，基金管理公司缺乏进一步创新的动力。

　　《新财经》：2008年，基金市场将是一个怎样的状态？

　　赵迪：2008年，基金市场的优胜劣汰会进一步加剧，股票型基金的绝对收益水平将出现较大水平的下降。这是因为A股市场整体估值水平已经处于历史高位，进一步提升的空间不大，而上市公司业绩的增长速度也将在2008年明显放缓。在这种背景之下，2007年股票型基金平均超过100%的收益率水平不可能在2008年重演。

　　与此同时，基金行业的市场集中度可能会进一步提升，产品线结构失衡的局面可能会随着股票型基金绝对收益率的下降而得到一定程度的改善。