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3个月亏1.7亿美元黑石转身伺机抄底

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月12日 07:53

黎敏奇

    亏损症结

    截至2007年底,黑石录得总收入30.5亿美元,总费用达27.6亿美元,侵蚀了总收入的90%,这是黑石表现不佳的症结所在。

    斯瓦茨曼的解释是:"美国次贷危机后,黑石的杠杆收购忽然失去了次贷机构的支持。而黑石最擅长的业务就是利用借贷资金收购某公司,待该公司业绩提升后,再将其出售获利。"

    "次贷危机爆发后,市场流动性紧张,银行收紧贷款,黑石进行杠杆收购时融资出现困难,导致很多业务无法开展,直接影响到黑石的市场表现。"

    信贷成本上升,甚至在收购食言时支付巨额"分手费",费用大幅上升,这是重要原因。

    另外,"信贷市场的彻底垮台和美国第三大债券保险商Financial Guaranty Insurance Company(FGIC)引发的大规模减记,导致第四季度巨亏。"黑石管理层在年报中表示。

    去年四季度,黑石亏损60%来源于FGIC1.222亿美元的资产减记。FGIC由于为上百亿抵押相关债券提供担保,被评级公司降级。

    对于债券保险公司来说,评级就是生命线。当信誉不复存在,其所担保的资产就会大幅贬值,招致巨额损失。

    还有一点是黑石管理层不愿承认的,去年6月22日的豪华IPO,曾把私募股权投资行业推向繁荣,但由此产生的巨额费用分摊于各个季度,对盈利也产生很大影响。

来源： 21世纪经济报道

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