债券型基金渐成主角追捧债基谨防债市"虚火"

2008年09月18日 10:34 来源：中国证券报李良

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·机构预测明日大盘走势

    今年以来新债基规模超过过去5年总和

    股市持续下跌“意外”地给了债券型基金蓬勃发展的机会。

    股市的持续下跌“意外”地给了债券型基金蓬勃发展的机会。中国银河证券基金研究中心统计数据显示，截至目前，今年以来已经成立和正在募集的债券型基金规模已经超过过去5年(2002年-2007年)的总和。分析师认为，随着投资者风险意识的不断提升和债券市场强劲走势的延续，债券型基金将在相当长一段时间内保持快速扩容态势，债基发展面临良好机遇。不过，债市近期的上扬具有特殊原因，最终仍会回归合理水平，投资者在购买债券型基金时不可过于盲目。

    债券型基金渐成主角

    去年股市“牛气冲天”时，在股票型基金巨大财富效应的掩盖下，低风险、低收益的债券型基金显得“黯然无光”。但随着股市快速回落，这个不对称的局面得到迅速扭转。

    从绝对数来看，今年新募债券型基金规模将超过去年10倍以上。天相投顾的统计数据显示，今年已成立的18只债券型基金募集总额已达672.32亿元，而去年成立的3只债券型基金募集额仅为61.316亿元，不到今年已募集额的十分之一。从相对数来看，18只债券型基金募集额占今年已成立新基金募集总额的60%，而在去年，债券型基金募集额仅占全部新基金募集额的1.26%；从单只基金募集规模来看，债券型基金的平均募集额为37.35亿元，大大高于股票型基金的平均募集额。

    这些数据显示，股市快速回落后，新基金的发行主角正逐渐从股票型基金转为债券型基金。9月份以来，由于股票型基金发行的陷入困境，基金公司纷纷将目光瞄向债券型基金，天治、海富通等10余家基金公司都在积极准备新债券基金的发行；而在投资者方面，出于对股票型基金连续亏损的担忧，购买债券型基金的热情逐渐升温，尽管债基出现扎堆销售，但销量仍然可观。

    分析师指出，在股票型基金快速发展过后，债券型基金迎来一次难得的发展机遇。考虑到股市低迷将会持续，而通胀回落、央行降息等利好刺激债市火暴，债券型基金的热销会持续相当长的时间，基金公司应该利用这次机遇，完善自己的产品线，债券型基金也将借此实现大扩容。

    谨防债市“虚火”

    除了股市大跌，债市近期快速上扬是债券型基金受到投资者追捧的原因之一。不过，分析师指出，债市近期的上扬具有特殊原因，最终仍会回归合理水平。

    天治稳健双盈基金拟任基金经理贺云表示，连续两周的大幅上涨或多或少透支了债市的上涨潜力，预计债市仍将维持相对强势，但是上涨的势头会变缓。随着央行回笼货币的持续，资金过分宽裕的局面将有所改善，另外PPI高企也会逐渐得到大家的重视，债市将逐步趋于理性。

    天相投顾分析师姜南林则指出，中长期宏观数据将助推债市继续上扬，且随着央行下调贷款基准利率，市场预期国内债市即将进入降息周期，这或许是债券市场牛市行情到来的一个信号，但这取决于宏观经济增速可能出现的变化。因此，投资者可继续增加债券配置比重，并适当扩大债券久期，以获取更大的投资收益；至于无担保信用债券，非理性成份仍较大，投资者应注意其中的投资风险。

债券型基金渐成主角 追捧债基谨防债市"虚火"

债券型基金渐成主角追捧债基谨防债市"虚火"