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由于此前市场已经充分消化封基的分红预期，分红投机资金离场等因素，上周封闭式基金出现疲态。分析人士指出，短期内封闭式基金不具备优势，可能不会具有超额收益。但对追求低风险稳定收益的投资者而言，长期来看，封闭式基金仍有一定的收益优势。
据分析，2013年到期、折价率25%左右的高折价封闭式基金即使大盘在2500点左右不涨持有到期年均收益率也有超过6%，高于存款收益。
最新走势
大盘封基价格上涨幅度落后于净值涨幅
封闭式基金分红数额确定，分红行情告一段落，上周，部分封闭式基金二级市场出现调整。
上周，在净值普遍上涨的情况下，封闭式基金二级市场表现分化，13只基金价格上涨，其余均下跌。其中，由于此前市场已经充分消化封基的分红预期，分红投机资金离场等因素，7只公布分红方案的封闭式基金上周二级市场价格表现均弱于净值表现，6只基金在净值上涨的情况下价格出现负增长，其中，基金裕阳净值增长0.63%，价格下跌2.38%，基金汉兴净值上涨0.59%，价格下跌1.32%。
封基折价率连续两周扩大
而整体来看，封闭式基金的价格上涨也落后于净值上涨，折价率连续两周扩大，折价率扩大的封闭式基金达25只。
以大盘封闭式基金为例，净值平均上涨1.75%，价格下跌0.05%，整体折价率为28.62%，比前一周扩大将近1.3个百分点。
短期套利
封基折价率难以大幅缩小 难获超额收益
封闭式基金折价率持续扩大，但好买基金研究中心曾令华指出，折价率的扩大短期内并没有使封闭式基金具有很强优势。据曾令华分析，在向上行情中，封闭式基金净值增长率比不过开放式基金。
传统的封闭式基金一般在契约中规定，投资债券的比例不得少于20%，这就把封闭式基金投资股票的比例限定在了80%以内，一般开放式股票型基金股票投资的最高比例是95%，相比而言封闭式基金在上涨的市场中先天不足。从历史上看，在向上的市场中，封闭式基金的平均净值增长率要落后于开放式基金。
其次，曾令华认为，短期内，封闭式基金的折价率也难以大幅缩小。
封闭式基金积累大量浮亏
折价率缩小使得基金价格相对于净值增长具有超额收益。折价率缩小受到几个因素的影响，其一是到期年限的减少。现阶段26只大盘封闭式基金中仅有基金天华在今年7月到期，其他基金将集中在2013年和2014年到期。
据相关研究，我国封闭式基金在距离基金到期日36个月时，基金折价开始减小，进而逐步向净值回归，也就是说离到期前3年开始方能得到折价率逐渐消逝，价格向净值回归的收益，今年还未到“受益期”。
其二，对基金分红预期也将使封闭式基金的折价率缩小。这主要是由于预期分红填权收益吸引短期套利资金追捧，推高价格，从而降低折价率的缘故。2008年1季度，由于巨额分红的预期，使得大盘封闭式基金折价率最低达到14%水平。2009年的封闭式基金不具有大幅分红基础，一方面是股市不具备大牛市条件，另一方面在2008年下跌中，封闭式基金积累了大量浮亏。
25%折价率当前点位
年均收益可达到6%
一般而言，二级市场投资封闭式基金收益主要来源于三块，一是净值上涨带来的价格上涨，二是分红填权的收益，三是折价率逐渐缩小所带来的收益。
虽然短期内封闭式基金在上述三个方面并不具备优势可能不会具有超额收益。但对追求低风险稳定收益的投资者而言，长期来看，封闭式基金仍有一定的收益优势。
长江证券江湾营业部资深分析师刘毅铭在日前《股市第一线》理财活动上建议，稳健的投资者可适当关注封闭式基金基金兴华、基金金盛。据刘毅铭分析，基金兴华2013年4月底到期，截至上周末，折价率25%，即使大盘在2500点点位一点不涨，基金净值不动，持有到期，年均收益率也有超过6%，高于存款收益。
曾令华也建议，随着热点陆续消散，封闭式基金投资应着眼于长期，配置业绩优秀，折价率处于高位的基金，如基金裕隆、基金兴和、基金科瑞等。 | 
