海富通基金田仁灿:选QDII产品币种不是问题基金经理出境

海富通基金田仁灿:选QDII产品币种不是问题

2007年06月28日 15:05

    5月，银监会出台新规放行银行系QDII投资海外股市，6月20日晚间，证监会出台《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》并将于7月5日正式实施，基金、券商系QDII产品扩容即将开始。

    长于海外业务的海富通在QDII产品上已做好了功课。日前，公司总裁田仁灿在接受记者采访时特别提醒投资者，选QDII产品，不要进入过度关注计价币种、汇兑损益的误区。

    汇兑损益可以忽略

    自银行系QDII获准投资境外股票后，工行、交行等机构相继推出了新QDII产品。在目前本币升值的预期之下，投资者在选择QDII产品时，对它将以何种货币计价比较关心。例如，以美元计价为主的话，由于预期收益率中要扣除美元兑人民币可能贬值的因素，投资者对产品的追捧度就会受到影响。

    这种心态在田仁灿眼里是一个投资误区。他表示，在跨境权益类投资中，汇兑损益与资本利得、红利相比，应该是忽略不计的。国际投资经验表明，汇兑损益始终以2%-3%计，而资本损益是以10%、20%计的。因此，以何种货币计价，对QDII产品的收益率影响并不会特别大，不应作为重点考量因素。

    关于投向哪一个或者哪几个资本市场的QDII产品更值得青睐，田仁灿表示，他并不认为目前哪个市场估值绝对偏低，而且从长期的眼光来看，在国际资金调拨如此迅速的背景下，估值已经显得不那么重要。一个好的境外投资产品，追求的目标无外乎两点：一是组合收益率优化，二是分散风险。一些区域型基金的投资经验表明，长期看，恰恰是欧、美、亚市场各投1/3的基金收益率是最高的。从较为现实的角度看，当前投向香港市场的QDII产品可能更受境内投资者欢迎，因为投资者总是倾向于投资自己更为熟悉的品种和市场。

    海富通备战QDII业务

    在国内同业中，海富通基金公司的国际化之路起步较早。早在2004年公司成立当年，就曾向监管部门报备过QDII业务方面的计划。公司也为海外投资在方方面面做了准备，其中包括“花钱买监督”，聘请国际三大评级机构惠誉对公司评级，并被给予了“AM2(中国)”的资产管理人本土评级。

    海富通基金的外方股东富通银行得到QFII资格后，将获批额度打包成在欧洲发行的中国A股“扬子基金”，海富通获聘为其提供投资咨询服务。目前，随着净值的稳步高升，扬子基金资产规模以约18亿美元的规模，成为全球最大单一投资中国A股的海外证券投资基金。此外，海富通还分别担任富通中国B股基金(1.6亿美元规模)和富通QFII中国A股小盘股基金(1.5亿美元规模)的投资咨询顾问；今年年初，受聘担任韩华基金在韩国发行的中国股票基金(6000万美元规模)的投资咨询顾问。

    田仁灿坦言，海富通目前还没有获准开展QDII业务。不过，随着基金、券商QDII产品扩容之门的打开，公司在资质、人才方面都做好了储备。

来源：中国证券报

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