国储不是拯救者
国储的抛售又将如何影响糖价呢？笔者认为，国储抛糖的基本出发点并不是一定要把糖价打压到某种程度，正是上一产季的食糖供应短缺迫使国储不得不出面，承当第三方供应者的角色，有效缓解了国内最关键食糖供应期的供应短缺的局面。而今供需矛盾已经有效缓解，下一季白糖产出即将开始，国储也可以收拾一下鼓鼓的钱囊谢幕退场了。但国储的逐步隐退并不意味着食糖供需关系的再度紧张，因为仅仅针对白糖价格而言，国储既不是惩罚者，也不是拯救者。
对于国际原糖价格而言，即使最具投机经验的专家也不可能从原糖价格的图表上读到见底的信号。按照国际基金的做法，此时只有惟一的选择，那就是尽可能地压缩持有的多头头寸，而且就像以往一样，食糖市场的每一次短暂的利多都会引发基金大量的平仓离场。
另外，我们注意到白糖的相关和替代品种正在步入下跌或者回调之中，如原油、玉米、乙醇和淀粉糖。这种市场整体下跌的态势对于抱守国内现货价的糖厂和期货多头而言都不是好消息。 |
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