牛市基础动摇沪铜全线跌停期货滚动报道_中国经济网—

牛市基础动摇沪铜全线跌停

2007年01月17日 10:27

陶金峰

    受消费疲软及交易所库存持续增加等利空因素的多重压力，1月16日沪铜几乎全线跌停，沪铜在50000元/吨及LME3月铜5500美元/吨的关口面临巨大压力，近期铜牛走势有可能一蹶不振。

    中国因素不再

    中国和美国是世界两个最大的铜消费国家。近日美国虽然公布了一系列较好的经济数据，但是耗铜比例最大的房地产行业仍旧疲软，美国房地产复苏并不轻松，并将拖累美国的铜消费。

    中国在国内宏观调控的影响下，对铜的消费增长势头已经风光不再。日前海关公布的数据显示，2006年，中国进口未锻造的铜969349吨，同比下降31.5%；中国未锻造的铜出口同比激增70.6%，达到246757吨。此外，2006年，中国进口铜矿砂及其精矿361万吨，同比下降11.01%；进口废铜494.3万吨，同比仅增2.5%；进口铜材109.3万吨，同比减少2.3%。另据统计，2006年1-11月国内精铜产量为264.75万吨，预计2006年国内精铜产量在290万吨左右，同比大约增长14.5%。

    数据表明，2006年国内铜的消费虽有增长，但是比市场原来的预期要弱许多。2006年上半年市场热炒“中国因素”的基础已经动摇。近期公布的央行报告显示，国内流动性过剩的压力不小，2007年央行将继续实行紧缩的货币政策，国内投资和经济增速将受到抑制，铜的消费增长空间有限。

    供应温和过剩

    库存持续增加，铜的供应局面已经明显好转。由于前期智利等产铜大国的劳资纠纷已经基本得到解决，市场对铜的供应担忧已经不复存在。交易所铜库存不断增加，截至元月15日，LME铜库存已经增加到199450吨，距离20万吨仅一步之遥，而且近期增加的主要是位于美国的库存。不断增加的库存，严重打击了市场多头的信心，基金等原来极力推高铜价的机构纷纷转向空头方向。

    近期，德意志银行下调了LME去年的明星品种——期铜的今年均价。德意志银行认为，今年期铜均价将会下调10%，至2.7美元/磅，主要是考虑到美国消费的疲软以及全球精炼厂的供给将会增加，供给的增加已经将整个金属铜市场带入温和过剩。2008年、2009年和2010年的铜均价则分别预测为：2.35美元/磅、1.95美元/磅和1.60美元/磅。持此类似悲观观点的国际投资机构不在少数，显示前几年铜牛的无限风光很可能成为历史。

    国际铜业研究组织(ICSG)在去年12月的月度报告中称，2006年1-9月，全球铜产量超过需求8.1万吨。而2005年同期则供不应求，缺口达31.9万吨。市场预期，不但2006年全球铜将过剩，2007年全球铜也将供大于求。

    技术形态破位

    技术分析显示，从2006年11月开始，沪铜和LME铜均走出了震荡下跌的态势，日均线也显示其中线下跌的趋势已经确立，后市震荡下跌几乎难以避免。目前，沪铜主力合约在55000点的支撑已经再度失守，16日沪铜几乎全线跌停，50000点的大关面临严峻考验，如果跌破，则将继续考验44000-45000的支撑区间。

    此外，值得注意的是，在近期沪铜下跌的同时，持仓量和成交量均有明显的放大趋势，显示场外有新增资金做空，沪铜量价齐跌的局面也从另一方面预示近期沪铜的下跌远远没有结束。从去年11月至今的下跌过程中的反弹来看，其反弹的力度十分有限，期铜牛熊转换的势头已经历历在目。

来源：国际金融报

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