"人砍"变为"机砍" 期货公司图谋程序化风险控制期货滚动报道

"人砍"变为"机砍" 期货公司图谋程序化风险控制

2007年02月14日 10:09

黄嵘

    在《期货交易管理条例(修订草案)》原则获得通过之后，期货公司筹备股指期货的步子也逐渐有依据地大胆迈出。近日，据一些期货公司透露，其金融事业部的工作重点开始逐渐转向股指期货风险控制的具体问题解决上。期货公司正在同软件开发商沟通，希望能够开发一种半程序化的风控软件。

    据一些期货公司人士透露，在新的《条例》中，关于有关期货公司对客户进行强行平仓，不会再像过去的《暂行条例》那样缺乏对客户应履行义务的规定。据悉，在新的《条例(修订草案)》中特意添加了"客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓"。并在"客户保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓"。"这些对客户义务的规定将更有助期货公司将来的风险控制。"上海中期风控部负责人于毅然表示。

    据介绍，过去期货公司对于客户保证金通知义务的履行要求非常严格，必须通过打电话或者通过书面签字获得客户的回复确认。这种通知义务不仅效率低、成本高，并且如果期货公司不按照规定履行此义务，如客户不在规定时间内给予回复确认，导致期货公司未能在规定的时间内强平客户头寸，交易所则会对期货公司实行强平，其中造成的损失由期货公司承担。这种强平事件经常会引起法律纠纷，而大部分纠纷最终都会以期货公司败诉告终。"这是一项'吃力不讨好'的工作！"这是过去期货公司对通知义务的常见抱怨。

    不过，新的《条例》有望改变这种"吃力不讨好"的状况。一些期货公司认为，期货公司将来的义务为：将交易所结算结果通知发至期货保证金安全存管监控中心的网站，然后通知客户去查看。如果客户在规定的时间内没有回复也没有做出相应的"自行平仓"和"追加保证金"的举动，那么期货公司将有权对其合约进行强平。

    目前正值期货公司备战股指期货时机，很多券商类的期货公司都认为，将来金融期货的投资者人数将会成倍扩大，不可能再像商品期货那样一个一个通知客户，且由于客户答复的时间和方式都不同，只能一个一个手动砍仓。"这种方式难以适应金融期货市场。"一券商类期货公司风控人员预计。

    据悉，"老的"通知义务的不合理性已经体现在近期的股指期货仿真交易过程中。在出现波动较大的行情时，代理量较大的期货公司每天至少有300至400人保证金不足。"当时我们手动砍仓，砍得眼花了、手也酸了，但还是没有砍完。"一券商类期货公司风控人员说道，"这些没有砍完合约的当天损失都是要算在期货公司账上的呀！"

    据记者了解，很多代理仿真交易数量较大的期货公司都发现了这个风控问题，并纷纷开始同软件提供商沟通，计划开发一种半程序化的强平软件。所谓半程序化强平是指，设定一定的强平条件，只要一达到设置的条件，计算机可以代替人工实现批量强平，不过在特殊的情况下，还是需要风控人员根据行情走势，手动强平。"这种新的强平方式能帮助优质期货公司做大市场。"一位券商类期货公司负责人评价。

来源：上海证券报

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